Makroekonomia

Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w styczniu 8482,47 PLN. W ujęciu nominalnym wzrost płac wyhamował do 9,2% r/r z 9,8% r/r w grudniu, a skala spowolnienia była słabsza od naszych oczekiwań. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w styczniu 6455,0 tys. etatów, co oznacza spadek o 0,9% r/r, głębszy od powszechnych oczekiwań.

Produkcja przemysłowa w styczniu spadła o 1,0% r/r. Jednak po skorygowaniu o efekty kalendarzowe i sezonowe, produkcja wzrosła o 0,3% r/r i 0,5% m/m. Produkcja budowlano-montażowa w styczniu wzrosła o 4,3% r/r. Oczekujemy, że 2025 przyniesie dalszą poprawę dynamiki produkcji przemysłowej i budowlanej.

W Dzienniku opisujemy trzeci z rzędu miesiąc poprawy bieżącej ufności konsumenckiej w Polsce, wzrost kosztów pracy w strefie euro, a także decyzję Banku Chin o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Przytaczamy także minutes Fed oraz wypowiedzi bankierów centralnych EBC. Dziś w centrum uwagi krajowe dane o produkcji przemysłowej i budowlanej oraz z rynku pracy. Z USA napłyną tygodniowe dane o zasiłkach dla bezrobotnych, a ze strefy euro informacje o koniunkturze konsumenckiej w lutym (która prawdopodobnie się pogorszyła) oraz o niemieckim PPI w styczniu.

Prezydent D.Trump poinformował, że zamierza wprowadzić cła w wysokości 25% na import samochodów, półprzewodników i wyrobów farmaceutycznych. Na dziś nie przewidziano kluczowych publikacji makroekonomicznych, dlatego uwaga rynków pozostanie skupiona na informacjach dotyczących potencjalnych działań na rzecz zakończenia wojny w Ukrainie.

W niedzielę 23 lutego odbędą się przyspieszone wybory do niemieckiego Bundestagu. Sondaże wskazują, że najbardziej prawdopodobnym wygranym w wyścigu o urząd Kanclerza Niemiec jest lider CDU, Friedrich Merz. Wysokie poparcie dla skrajnie prawicowej AfD oznacza, że skonstruowanie przez niego rządu będzie trudnym zadaniem. Największe prawdopodobieństwo przypisywane jest scenariuszowi koalicji CDU z SPD, czyli partią obecnego Kanclerza O.Scholza, jednak jego materializacja najpewniej zostanie poprzedzona tygodniami niepewności politycznej i wypracowywania kompromisów.