GDP growth back in the positive territory (p.2) – Monthly data for September released over the past week reinforce our view that the economy has started to recover and GDP growth in 3q23 will turn positive.
WięcejProdukcja przemysłowa we wrześniu spadła o 3,1% r/r wobec spadku w sierpniu o 1,9% r/r (kons.: -3,2% r/r, PKOe: -3,6% r/r). Wyniki przemysłu są lepsze niż wyglądają na pierwszy rzut oka (m.in. ze względu na negatywny wpływ dni roboczych) – odsezonowany poziom produkcji wzrósł drugi miesiąc z rzędu, o 0,9% m/m. Deflacja PPI przestała się pogłębiać, we wrześniu ceny produkcji spadły o 2,8% r/r wobec -2,9% r/r w sierpniu.
WięcejPrzeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło we wrześniu o 10,3% r/r (PKO: 10,5% r/r, kons.: 10,9% r/r) po wzroście o 11,9% w sierpniu i wyniosło 7379,88 PLN brutto. W ujęciu realnym wzrost wynagrodzeń przyspieszył do 2,5% r/r. Nieco niższy od oczekiwań odczyt wskazuje, że wbrew informacjom medialnym skala przyspieszonych wypłat premii i nagród świątecznych była ograniczona - to właśnie w tym czynniku widzieliśmy źródło ryzyka w górę dla naszej prognozy dynamiki wynagrodzeń.
WięcejMocne dane makro z USA i wzrost cen ropy związany z napięciem na Bliskim Wchodzie podsycają obawy, że stopy Fed mogą być jeszcze wyższe, a przynajmniej „wysokie na dłużej”, co negatywnie rzutuje na nastroje inwestycyjne.
WięcejLepsze od oczekiwań dane o aktywności gospodarczej w USA wzmocniły argumenty za utrzymaniem wyższych stóp procentowych Fed na dłużej.
Więcej