W Dzienniku skupiamy się na polskich danych o sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza w styczniu, a także poprawie niemieckiego indeksu Ifo. Wciąż nie milkną echa wyroku Sądu Najwyższego USA, który przesądził o niezgodności z prawem części ceł nałożonych przez Prezydenta D.Trumpa. Dziś w kraju poznamy stopę bezrobocia rejestrowanego w styczniu, na Węgrzech będziemy czekać na posiedzenie banku centralnego, zaś w USA na pierwszym planie znajdzie się indeks zaufania konsumentów Conference Board.
WięcejPodaż pieniądza M3 w styczniu wzrosła o 10,0% r/r, wolniej od oczekiwań oraz dynamiki w grudniu (obie 10,4% r/r). Szczegółowe dane wskazują na dalsze rozpędzanie się tempa wzrostu gotówki w obiegu (w styczniu do 14,6% r/r), co wiążemy m.in. z rosnącymi możliwościami oszczędzania przez Polaków. Wraz z danymi za styczeń NBP dokonał zmiany metodyki – wyłączył fundusze przepływowe BGK (np. Covid-19, FWSZ) ze statystyk monetarnych, co skutkowało znaczącymi zaburzeniami w szczegółowej strukturze, przy braku wpływu na dynamikę M3 ogółem.
WięcejPo negatywnych niespodziankach w danych o produkcji, styczniowa sprzedaż detaliczna nie rozczarowała i wzrosła w ujęciu realnym o 4,4% r/r wobec 5,3% r/r w grudniu. W szczegółowych danych widzimy dalsze ożywienie popytu konsumpcyjnego. Za sprawą srogiej zimy solidnie przyspieszyła sprzedaż odzieży i obuwia (do 17,6% r/r z 6,0% r/r w grudniu), a jej miesięczna dynamika, pomimo spadku o 15,6% m/m, była najwyższą w styczniu od co najmniej 2015.
WięcejSąd Najwyższy w USA uznał wprowadzone przez D.Trumpa cła za nielegalne, ale administracja się nie poddaje i nakłada je ponownie. Zawieszenie rządu kosztowało gospodarkę USA więcej niż oczekiwano - wyniki PKB za 4q25 rozczarowały. Wstępne dane PMI budują optymizm co do koniunktury w Europie - zakładamy, że podobny obraz pokaże dzisiaj Ifo. Poza tym, w centrum uwagi będą krajowe dane o sprzedaży detalicznej i o podaży pieniądza.
WięcejEconomic activity data for Poland in January turned out weaker than expected. Employment data cast doubt on the forecast of a slight increase in employment for the whole of 2026.
Więcej