Analizy sektorowe

Pomimo burz w światowej gospodarce i polityce, polskie firmy wykazują na razie odporność i starają się ze spokojem patrzeć w przyszłość. Trudno powiedzieć, że koniunktura jest już dobra, ale nie widać też jej wyraźnego pogorszenia. Jednocześnie firmy z wielu branż oczekują ożywienia popytu. W wynikach firm w 1q25 widać stabilizację i jeśli sprawdzą się pozytywne prognozy makroekonomiczne dla Polski możemy oczekiwać znacznie lepszej drugiej połowy roku. Oczywiście sytuacja wokół jest wyjątkowo niepewna, może zmienić się niemal z dnia na dzień, ale w takim otoczeniu warto zachować spokój, skupienie i aktywnie poszukiwać nowych szans. Wydaje się, że wiele polskich firm przyjęło właśnie taką postawę.

Kiedy wydawało się, że wzrasta wśród polskich firm odsetek widzących szklankę do połowy pełną, pojawił się prezydent D.Trump i swoją polityką wywrócił szklankę dnem do góry. Przed firmami ogromne wyzwania, a jednocześnie 2024 przyniósł wyjątkowo niską rentowność i spadek przychodów. W porównaniu do poprzedniego kwartału, wzrosło ryzyko - wojna celna stała się faktem, choć jej intensywność i przebieg są nadal niepewne. Łagodząco na sytuację wielu polskich firm będzie wpływał oczekiwany dosyć solidny krajowy popyt konsumencki, ożywienie inwestycji związane z funduszami spójności i KPO, spadek cen surowców oraz słabszy PLN. W świetle tych wydarzeń, prognozujemy wzrost przychodów firm w 2025 o 2-5%, choć jednocześnie zaznaczamy, że prognoza ta jest obarczona duża niepewnością.

Ceny w rolnictwie utrzymywały się na wyższym r/r poziomie w 1q25. Krajowi producenci zmagają się z problemami chorób zwierząt. Dotyczy to nie tylko ASF, czy też grypy ptaków (HPAI). Od niedawna w Polsce mamy do czynienia z ogniskami rzekomego pomoru drobiu (Newcastle disease). Zagrożeniem dla dla sektora mięsnego i mleczarskiego jest pryszczyca - narastają obawy o przeniesienie się choroby do Polski, co mogłoby przynieść poważne skutki ekonomiczne. Obserwujemy dużą zmienność cenową z uwagi na m.in. z uwagi na politykę celną USA.

Polska jest kluczowym graczem na unijnym rynku owoców i warzyw. Krajowa produkcja rozwija się szybciej niż pozostałe działalności produkcji rolnej. Rynek zmienia się pod wpływem sytuacji na rynku pracy, oczekiwań konsumentów i rosnącej konkurencji zagranicznej.

Sytuacja na światowym rynku zbóż jest coraz mniej komfortowa, ceny pszenicy w 4q24 zaczęły rosnąć r/r, choć podwyżki są relatywnie niewielkie. Zwiększa się unijna podaż mięsa - drobiu i wieprzowiny , choć zagrożeniem dla dostaw są choroby zwierzęce. Rosnąć zaczęła podaż mleka na głównych światowych rynkach. Ceny tłuszczów mlecznych są wciąż wysokie, jednak niski popyt w Chinach ogranicza podwyżki cen mleka w proszku. Sygnały przyspieszenia eksportu rolno-spożywczego na początku 4q24.