Makroekonomia

W samym grudniu na rachunku obrotów bieżących pojawił się deficyt, ale łącznie, ostatnie 18 miesięcy było okresem bezprecedensowej poprawy równowagi zewnętrznej Polski.

W skali globalnej wydarzeniem dnia (jeśli nie tygodnia) będzie dziś styczniowa inflacja CPI z USA. Przebicie przez inflację headline psychologicznej granicy 3% może wpisać się w tendencje z końca ubiegłego tygodnia i ponownie wzniecić wiarę, że relatywnie szybko zobaczymy obniżki stóp Fed. W Polsce uwaga skoncentruje się na grudniowych danych o bilansie płatniczym. Wczoraj pojawiły się informacje na temat możliwych rozwiązań dotyczących cen energii w 2h24.

Nominalny wzrost płac w gospodarce narodowej w 2023 był najmocniejszy od 23 lat. Inflacja w Niemczech i na Węgrzech pozostaje na trajektorii spadkowej. Członkowie RPP nie wykluczają dostosowań stóp w tym roku. UE coraz bliżej reformy budżetowej. W tym tygodniu czekamy na wyniki krajowego PKB za 4q23 i pierwsze dane o inflacji CPI w tym roku - wg nas krajowa inflacja obniżyła się w styczniu do 3,8% r/r.

MPC meeting and message from NBP Governor at his press conference are a clear indication that NBP rates will stay unchanged throughout 2024.

Wczorajsza konferencja Prezesa NBP oddaliła oczekiwania na obniżki stóp NBP w tym roku. Prezes A.Glapiński podkreślił, że pomimo oczekiwanego spadku inflacji w okolice 2,5% w 1q24 wyzwaniem dla Rady Polityki Pieniężnej jest teraz zapewnienie trwałego powrotu inflacji do celu. Dodał, że jeśli sytuacja w gospodarce będzie się rozwijała zgodnie z oczekiwaniami, nie widzi perspektyw, żeby w tym roku w RPP powstała większość opowiadająca się za obniżką stóp.