Makroekonomia

Listopadowa projekcja inflacji NBP wskazuje, że dezinflacja będzie kontynuowana, choć w nieco wolniejszym tempie niż zakładano w lipcu. Ścieżka inflacji w krótkim terminie została zrewidowana w dół, a w 2025 nieznacznie podwyższona.

Jastrzębie akcenty we wczorajszej wypowiedzi szefa Fed przyczyniły się do pogorszenia nastrojów inwestycyjnych. Indeksy akcyjne w Europie jeszcze wzrosły, ale w trakcie amerykańskiej sesji główne indeksy na Wall Street zanotowały spadek.

Zmienność na rynku amerykańskim była wczoraj ograniczona, ze względu na brak istotnych publikacji danych makro. Indeks VIX, mierzący zmienność na amerykańskim rynku akcji, kolejny raz się obniżył i jest w najdłuższym trendzie spadkowym od 2015.

RPP pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, stopa referencyjna wynosi nadal 5,75%. Decyzja stanowi pewne zaskoczenie, ponieważ większość prognoz wskazywała na kolejną obniżkę o 25pb.

Narastające obawy o kondycję światowej gospodarki, które zmniejszają ryzyko dalszego zacieśniania polityki pieniężnej Fed, oddziaływały wczoraj pozytywnie na nastroje inwestycyjne. Indeksy giełdowe w USA dalej rosły, a rentowności na rynkach bazowych powróciły do spadków. Dolar umacniał się, a kurs EURUSD spadł poniżej 1,07.