Makroekonomia

PKB w Chinach w 1q26 wzrósł o 5,0% r/r, wyżej niż oczekiwano i od wyniku za 4q25. Opisujemy również słabe wyniki europejskiego przemysłu za luty. W Polsce GUS potwierdził wzrost inflacji w marcu do 3,0% r/r. Poznaliśmy też dane o deficycie budżetu centralnego po marcu.

Inflacja CPI w marcu wzrosła do 3,0% r/r z 2,1% r/r w lutym – zgodnie ze wstępnym szacunkiem. Głównym czynnikiem odpowiadającym za wzrost inflacji były ceny paliw, które podbiły wskaźnik o 0,8-0,9pp r/r. Szacujemy, że inflacja bazowa w marcu wzrosła do ok. 2,6-2,7% r/r z 2,5% w lutym.

USA i Iran przygotowują się do drugiej rundy rozmów pokojowych, która ma odbyć się w najbliższych dniach. Tymczasem skutki konfliktu są już widoczne w globalnej gospodarce – MFW w najnowszych prognozach obniżył oczekiwania dotyczące wzrostu oraz podniósł ścieżkę inflacji dla większości krajów. Dziś w centrum uwagi krajowa inflacja CPI za marzec – wstępny odczyt wskazał na jej wzrost do 3,0% r/r z 2,1% r/r miesiąc wcześniej.

W Dzienniku skupiamy się na danych o bilansie płatniczym Polski i Czech, a także wypowiedziach bankierów centralnych z Polski i strefy euro. Dziś dominować będą dane inflacyjne. Najpierw poznamy inflację CPI w Rumunii, następnie zrewidowane dane o inflacji CPI w Czechach oraz amerykańską inflację PPI. Poza danymi skupimy się również na MFW, który opublikuje dziś kwietniową edycję raportu World Economic Outlook.

W lutym rachunek obrotów bieżących wykazał deficyt 990 mln EUR, względem oczekiwań na nadwyżkę. Na słabszy wynik złożyły się przede wszystkim powrót do deficytu towarowego - eksport wzrósł o 1,9% r/r, import natomiast o 3,3% r/r. W usługach spowolnił zarówno eksport jak i import. W kolejnych miesiącach bilans bieżący najpewniej ulegnie dalszemu pogorszeniu, głównie za sprawą rosnących cen importowanych surowców. W efekcie saldo CAB może w bieżącym roku osiągnąć deficyt przekraczający 2% PKB.