PKB w 2q25 wzrósł o 3,4% r/r, potwierdzając dane flash. Wzrost napędzała konsumpcja (+4,4% r/r wobec 2,5% r/r w 1q25), a inwestycje w 2q25 obniżyły się o 1,0% r/r po silnym wzroście w 1q. Indeksy PMI dla przemysłu wzrosły - w Polsce do 46,6 pkt., a w strefie euro do 50,7 pkt. Dziś opublikowane zostaną dane o inflacji HICP ze strefy euro oraz przemysłowy PMI i ISM z USA.
WięcejPKB w 2q25 wzrósł o 3,4% r/r (w cenach średnich roku poprzedniego) po wzroście o 3,2% r/r kwartał wcześniej. 2q25 przyniósł spodziewane ożywienie wzrostu konsumpcji, do 4,4% r/r wobec zaskakująco słabych 2,5% r/r w 1q25. Negatywnie zaskoczyły natomiast nakłady na środki trwałe – inwestycje w 2q25 obniżyły się o 1,0% r/r po wzroście o 6,3% r/r w 1q25.
WięcejW sierpniu wskaźnik PMI dla polskiego sektora przetwórczego wyniósł 46,6 pkt. i był bliski naszym oczekiwaniom. Taki poziom indeksu oznacza kontynuację dekoniunktury, choć o nieco mniejszym nasileniu niż miesiąc wcześniej. Pozytywnym aspektem sierpniowego odczytu jest poprawa prognozy produkcji w horyzoncie roku, która jest najwyższa od marca.
WięcejW tym tygodniu najważniejszym globalnie wydarzeniem będzie piątkowa publikacja raportu NFP z amerykańskiego rynku pracy. Interesujące będą także finalne wskaźniki PMI z największych gospodarek (z przemysłu dziś i jutro a z sektora usług w środę). W Polsce w centrum uwagi znajdą się publikowane dziś szczegółowe dane o PKB za 2q25 i przemysłowym PMI za sierpień oraz decyzja RPP (w środę). Na rynku krajowym istotna będzie również zaplanowana na piątek decyzja Fitch w sprawie ratingu Polski, która odzwierciedli ocenę ogłoszonego w ubiegłym tygodniu projektu budżetu na 2026.
WięcejDespite a lack of noticeable fiscal consolidation, a positive inflationary surprise in August and recent dovish labour market data convince us to revise our baseline scenario and to factor in a rate cut by the Polish MPC already at the September meeting, with a significant likelihood of a similar move in November.
Więcej