Makroekonomia

GDP growth in the CEE region at the end of 2025 was driven primarily by consumption, much like over the year as a whole. The data were broadly in line with expectations, although the result for Hungary proved somewhat disappointing.

Wzrost PKB w 2025 wyniósł 3,6% wobec 3,0% w 2024 i był bliski naszej prognozy. Wynik za cały rok implikuje, że w 4q25 dynamika PKB znalazła się w przedziale 3,9-4,2% r/r, co oznacza lekkie przyśpieszenie względem 3q25. W 2025 konsumpcja prywatna wzrosła o 3,7%, a inwestycje o 4,2%. Prognozujemy, że w 2026 PKB wzrośnie o 3,7%.

Początek roku przyniósł wyraźną poprawę nastrojów gospodarczych i konsumenckich w strefie euro i w Polsce. Dziś dowiemy się o ile wzrosła krajowa gospodarka w 2025. Niewykluczone, że D.Trump ogłosi nazwisko kandydata na kolejnego prezesa Fedu.

Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami nie zmieniła poziomu stóp procentowych i zasygnalizowała wzrost optymizmu w ocenach sytuacji gospodarczej. Według prezesa J.Powella obecny poziom stóp plasuje się w górnym przedziale szacunków stopy neutralnej. Piszemy też o obniżce prognozy wzrostu PKB Niemiec przez Ministerstwo Gospodarki oraz o dyskusjach wewnątrz NBP o włączeniu srebra do aktywów rezerwowych.

Wczorajszy dzień na rynkach stał pod znakiem kontynuacji optymizmu na giełdach oraz słabości amerykańskiego dolara. UE i Indie poinformowały o zakończeniu negocjacji nad umową o wolnym handlu, największą w historii Indii, a w Polsce poznaliśmy finalne dane o bezrobociu. Dziś kluczowym wydarzeniem będzie posiedzenie Fedu - powszechnie oczekiwana jest stabilizacja stóp.