Aktualności

Bankierzy z EBC potwierdzają, że pierwsza obniżka stóp na posiedzeniu 6 czerwca jest już w zasadzie przesądzona. W USA drugi miesiąc z rzędu pogorszyły się nastroje konsumentów. W tym tygodniu w centrum uwagi będzie inflacja - poznamy pierwsze dane o majowej inflacji z Polski i ze strefy euro, a w USA preferowany przez Fed wskaźnik zmian cen (inflację PCE).

Krajowa sprzedaż detaliczna w kwietniu wzrosła realnie o 4,1% r/r, a produkcja budowlano-montażowa zaskoczyła pozytywnie obniżając się "tylko" o 2% r/r. W strefie euro wzrost płac negocjowanych przyspieszył w 1q24 do 4,7% r/r, jednak to za mało, aby dane zmieniły konsensus w EBC dotyczący obniżki stóp w czerwcu.

Wymowa minutes po posiedzeniu FOMC z 1 maja była bardziej jastrzębia niż towarzysząca decyzji konferencja prasowa, co zwiększa prawdopodobieństwo odsunięcia obniżek stóp na jesień/zimę. Krajowe wyniki produkcji przemysłowej za kwiecień pozytywnie zaskoczyły. Tempo wzrostu płac powoli hamuje, utrzymuje się spadek zatrudnienia. W maju nastroje konsumentów pogorszyły się, stabilne były nastroje firm. Dziś w centrum uwagi będą dane o płacach negocjowanych w strefie euro.

Dziś w centrum uwagi znajdą się krajowe dane za kwiecień, które wg nas wskażą, że gospodarka dobrze rozpoczęła 2q24. Zakładamy, że produkcja przemysłowa wzrosła w solidnym tempie 6,5% r/r, wspierana przez efekt dodatkowych dni roboczych. Oczekujemy, że skala spadku zatrudnienia pogłębi się do -0,3% r/r z -0,2% r/r w marcu, a tempo wzrostu wynagrodzeń nieco spowolni.

Wczorajsze kalendarium makroekonomiczne było dość ubogie, na uwagę zasługiwały głównie wypowiedzi przedstawicieli Fed i EBC. Dziś czekamy na kolejną obniżkę stóp procentowych na Węgrzech.