Aktualności

Sytuacja na Bliskim Wschodzie eskaluje, co podnosi ceny ropy. Dziś w centrum uwagi będą dane o inflacji CPI w USA w czerwcu – oczekujemy jej spadku, ale znaczenie danych słabnie w obliczu ponownego impulsu proinflacyjnego w cenach ropy. W kraju poznamy dane o bilansie płatniczym w maju.

Ponowna eskalacja napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie coraz wyraźniej wpływa na rynki finansowe. Początek tygodnia przynosi wzrost cen ropy, spadki na giełdach oraz presję na wzrost rentowności obligacji skarbowych. W tym tygodniu wśród danych makro istotne będą publikacje inflacji, w szczególności czerwcowa CPI z USA, gdzie oczekiwany jest jej spadek poniżej 4,0% r/r, wspierany przez niższe ceny energii. W piątek poznaliśmy szczegóły krajowej projekcji PKB i inflacji, a kolejni członkowie RPP wypowiadali się ostrożnie gołębio w kwestii ścieżki stóp procentowych w Polsce.

Prezes NBP ocenił, że RPP stała się bardziej gołębia, i nie wykluczył złożenia we wrześniu wniosku o obniżkę stóp o 25pb, co osłabiło PLN. Deficyt fiskalny w 1q26 nieznacznie się zmniejszył, prawdopodobnie za sprawą mniejszych dostaw sprzętu wojskowego. Prezes Fed K. Warsh powołał 15 liderów 5 grup roboczych, które mają zreformować sposób funkcjonowania banku centralnego. Dziś w centrum uwagi znajdzie się Raport o inflacji NBP.

Eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie po atakach w cieśninie Ormuz i amerykańskim uderzeniu na Iran podbiła ceny ropy i awersję do ryzyka. Minutes z czerwcowego posiedzenia Fed potwierdziły jastrzębi zwrot. W kraju RPP pozostawiła stopy bez zmian, a nowa projekcja utrzymuje przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w 2027. Więcej wskazówek przyniesie dzisiejsza konferencja Prezesa NBP A.Glapińskiego.

Ataki USA na Iran na nowo zaogniły sytuację na Bliskim Wschodzie i podniosły awersję do ryzyka na rynkach finansowych. Opublikowane wczoraj dane UNCTAD pokazały ożywienie globalnego napływu BIZ, jednak jego kierunek i charakter się zmieniły, niekoniecznie na korzyść Polski. Wydarzeniem dnia jest posiedzenie RPP w sprawie stóp procentowych, którego wynik wydaje się przesądzony – stopy pozostaną bez zmian. Istotny będzie jednak zarys nowej projekcji inflacji i PKB.