Indeks ZEW dla Niemiec spadł we wrześniu do 3,6 pkt. z 19,2 pkt. w sierpniu, znacznie silniej od oczekiwań. Sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa w USA zaskoczyły pozytywnie. Dziś wszystkie oczy zwrócone będą na FOMC, który dokona pierwszej w tym cyklu obniżki stóp procentowych. Jedyną niewiadomą wydaje się skala ruchu – my zakładamy standardową obniżkę o 25pb, jednak wyceny rynkowe zaczęły w ostatnich dniach wskazywać na przeważające prawdopodobieństwo ruchu o 50pb.W cieniu posiedzenia FOMC znajdą się dane z amerykańskiego rynku budowlanego oraz drugi szacunek sierpniowej inflacji HICP ze strefy euro. W kraju czeka nas publikacja koniunktury konsumenckiej za wrzesień.
WięcejRząd wprowadził 30-dniowy stan klęski żywiołowej na obszarach dotkniętych powodzią. Zabezpieczono również środki w budżecie na pomoc poszkodowanym. Dane budżetowe po sierpniu wskazują na to, że budżet pozostaje pod presją, ale pozytywnym sygnałem jest wzrost wpływów z VAT, co daje nadzieje na uniknięcie konieczności nowelizacji budżetu. Piszemy też o spadku inflacji bazowej w sierpniu oraz o opóźnieniu w budowie fabryki Intela w Polsce.
WięcejWypowiedzi przedstawicieli EBC wspierają scenariusz stopniowych obniżek stóp procentowych. W tym tygodniu globalnie największe emocje wzbudzi decyzja Fed w sprawie stóp procentowych oraz konferencja Prezesa J.Powella. W Polsce poznamy istotne dane o aktywności gospodarczej za sierpień
WięcejPłaca minimalna w 2025 wzrośnie o 8,5% r/r, o 0,9pp silniej niż wg pierwotnej propozycji rządu, ale istotnie wolniej niż w poprzednich dwóch latach. EBC zgodnie z oczekiwaniami obniżył stopy o 25pb., ale prezes Ch.Lagarde nie udzieliła wskazówek odnośnie do szczegółów kolejnych ruchów - my oczekujemy kolejnej obniżki w grudniu. W regionie obserwujemy przyspieszanie dynamiki płac w Rumunii.
WięcejInflacja w USA jest najniższa od 2021 a jej spadek do 2,5% r/r, nieco silniejszy od prognoz, wspiera oczekiwania na rychłe rozpoczęcie przez Fed cyklu obniżek stóp. Dziś w centrum uwagi będzie posiedzenie EBC - oczekiwana obniżka stóp o 25pb i publikacja nowych projekcji banku.
Więcej