Aktualności

Sprzedaż detaliczna drugi miesiąc z rzędu pozytywnie zaskoczyła i w lutym wzrosła w ujęciu realnym o 6,1% r/r, z kolei koniunktura w budownictwie ponownie rozczarowała. W dzisiejszym przeglądzie skoncentrujemy się na aktualnościach z kraju, w tym na ważnej decyzji agencji ratingowej Moody's, dotyczącej aktualizacji ratingu kredytowego Polski.

Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian, na poziomie 5,25-5,50%. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami i została podjęta jednogłośnie. Chociaż nowe prognozy makroekonomiczne zakładają wyższy wzrost PKB (szczególnie duża rewizja dotyczy 2024, kiedy PKB ma wzrosnąć o 2,1% r/r vs 1,4% r/r zakładane w prognozie grudniowej) i przejściowo wyższą inflację bazową PCE w 2024 (bez zmian w długim terminie), to mediana prognoz FOMC wskazuje na 3 obniżki stóp w tym roku, do 4,6% na koniec 2024, tak samo jak w grudniowej projekcji. Dziś o będzie dzień banków centralnych – decyzje podejmą m.in. SNB, Norges Bank, BoE i bank Turcji. Oczekujemy, że we wszystkich czterech przypadkach stopy pozostaną bez zmian (SNB: 1,75%, Norges Bank: 4,50%,  BoE: 5,25%, bank Turcji: 45%).

Dziś światowa uwaga jest zwrócona na posiedzenie FOMC, podczas którego zostanie podjęta decyzja o przyszłości stóp procentowych w USA. Swoje posiedzenie będzie też miał bank centralny Czech. W marcu nastroje gospodarcze w Niemczech poprawiły się znacząco, w związku z oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych EBC i pozytywnymi sygnałami z Chin.

W Polsce inflacja bazowa bez cen żywności i energii w styczniu i lutym kontynuowała trend spadkowy. W styczniu wyniosła 6,2% r/r (zgodnie z naszą prognozą) wobec 6,9% r/r w grudniu, a w lutym 5,4% r/r (PKO: 5,6% r/r). Dziś, po nocnej decyzji BoJ, w  Niemczech poznamy marcowy indeks koniunktury Instytutu ZEW, a w USA dane z rynku nieruchomości.

Przed nami tydzień bogaty w posiedzenia banków centralnych, z których najwięcej uwagi przykuje Fed i jego reakcja na połączenie wysokich danych inflacyjnych i rozczarowujących wyników ze sfery realnej. Dane z Chin wreszcie pozytywnie zaskoczyły - po lutym zarówno wyniki sprzedaży detalicznej, jak i produkcji przemysłowej były lepsze od prognoz.