Dziennik Ekonomiczny: Mocna sprzedaż detaliczna i słabe budownictwo

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

• Początek tygodnia przyniósł normalizację nastrojów na amerykańskiej giełdzie po piątkowych spadkach, wywołanych gorszymi notowaniami Nvidii. Zyskiwały również indeksy akcji europejskich. Rentowności obligacji na rynkach światowych nie zmieniły się istotnie, a dolar osłabił się względem euro. Globalne nastroje sprzyjały walutom naszego regionu, w tym złotemu. Na zamknięciu kurs EURPLN wynosił ok. 4,29, a USDPLN 4,00. Względnie stabilne pozostawały rentowności krajowych obligacji.
• Dzisiaj globalnie interesującą publikacją będą dane o czerwcowej koniunkturze konsumenckiej z USA wg Conference Board. W kraju poznamy dane za maj o stopie bezrobocia rejestrowanego oraz szereg informacji z Biuletynu Statystycznego m.in. uzupełniających obraz kondycji sektora przemysłowego i rynku pracy. W ich tle znajdą się informacje o cenach nieruchomości w USA za kwiecień oraz majowe dane o podaży pieniądza w Rumunii.
• Stopa bezrobocia w maju wg szacunku MRPiPS wyniosła 5,0% wobec 5,1% w kwietniu, a liczba osób bezrobotnych zmniejszyła się o 18,8 tys. m/m. Oficjalne dane GUS najpewniej potwierdzą ministerialny szacunek, co byłoby też zgodne z naszą prognozą.
• Wobec powrotu obaw o kondycję amerykańskich konsumentów w czerwcu oczekiwane jest pogorszenie nastrojów konsumenckich i spadek indeksu Conference Board.

 

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

• POL: Sprzedaż detaliczna w maju wzrosła realnie o 5,0 r/r, nieco silniej od oczekiwań (PKOe: 4,6% r/r, kons.: 4,9% r/r). Podobnie jak przed miesiącem, najsilniej rosła sprzedaż samochodów (23,8% r/r). Słabą passę kontynuowała odzież (-13,5% r/r) oraz meble, rtv i agd (-8,4% r/r), co stanowi pokłosie sytuacji na rynku nieruchomości (liczba mieszkań oddanych do użytkowania w okresie styczeń-maj 2024 była o 15,9% niższa niż w analogicznym okresie 2023). Niewielki wzrost (1,5% r/r) dotyczył z kolei wrażliwej na koniunkturę kategorii prasa i książki (wzrosty w ujęciu r/r są obserwowane prawie nieprzerwanie od początku 2024). Więcej w Makro Flashu: Koszulki i TV nie miały wzięcia przed euro 2024.
• POL: Produkcja budowlano-montażowa w maju spadła o 6,5% r/r wobec spadku o 2,0% r/r w kwietniu, nieco silniej od oczekiwań (PKOe: -5,2% r/r, kons.: -3,8% r/r). Sektor odczuwa skutki okresu przejściowego między perspektywami unijnymi, co szczególnie silnie waży na segmencie inżynierii lądowej (-6,6% r/r) i robót specjalistycznych (-7,7% r/r). Spadki w ujęciu r/r (-5,4%) dotyczą również budowy budynków. Dane o aktywności gospodarczej za pierwsze dwa miesiące 2q24 wskazują na – zgodne z naszymi przewidywaniami – przyspieszenie dynamiki wzrostu PKB w 2q24. Prognoza „nowcast” implikuje wzrost w 2q24 w tempie ok. 3,0%.
• POL: Podaż pieniądza w maju wzrosła o 8,0% r/r wobec 7,4% r/r w kwietniu i oczekiwanych 7,4% r/r. Należności sektora bankowego (skor. o FX) w maju wzrosły (zarówno m/m jak i r/r), a najważniejszym czynnikiem stojącym za tym ożywieniem jest segment gospodarstw domowych – kredyty konsumpcyjne wzrosły o 4,6% r/r, a mieszkaniowe (w PLN) o 7,8% r/r. Niska pozostaje dynamika kredytów dla przedsiębiorstw, a dynamika kredytów inwestycyjnych dla firm od ok. roku fluktuuje wokół 2,5% r/r. Wzrosły również zobowiązania sektora bankowego (skor. o FX), przy powolnym hamowaniu depozytów osób prywatnych i przyspieszeniu dynamiki depozytów przedsiębiorstw. Więcej w Makro Flashu: Słabnie mieszkaniowy boom kredytowy.
• GE: Indeks klimatu biznesowego Ifo w czerwcu obniżył się do 88,6 pkt. z 89,3 pkt. w maju, przy pierwszym od stycznia osłabieniu oczekiwań biznesowych i wciąż słabych ocenach sytuacji bieżącej. To kolejne (po PMI) rozczarowujące dane o czerwcowej koniunkturze z Niemiec. Najgłębsze pogorszenie nastrojów obserwujemy w przemyśle i handlu, jednocześnie utrzymuje się poprawa ocen klimatu w pozostałych usługach i w budownictwie.
• USA: Daly (San Francisco Fed z prawem głosu w FOMC) oceniła, że amerykański rynek pracy zbliża się do punktu zwrotnego, w którym dalsze schłodzenie może oznaczać wyższe bezrobocie. Pogorszenie sytuacji na rynku pracy i ograniczenie popytu może wg przedstawicielki Fed być niezbędne do powrotu inflacji do celu 2%. M.Daly zwróciła uwagę, że ostatnie dane sygnalizujące ograniczenie presji inflacyjnej, jeszcze nie dają pewności osiągniecia celu inflacyjnego w średnim terminie.
• POL: Minister funduszy i polityki regionalnej, K.Pełczyńska-Nałęcz poinformowała, że Polska będzie negocjować z Komisją Europejską przedłużenie możliwości realizacji zakontraktowanych projektów w ramach Krajowego Planu Odbudowy (KPO). Złożenie kolejnych wniosków (drugiego i trzeciego) o środki z KPO jest planowane na koniec wakacji, a środki z nich oczekiwane są przez resort funduszy na koniec tego roku. Minister nie wyklucza złożenia kolejnych dwóch wniosków o płatność na początku przyszłego roku. W sumie cztery planowane wnioski o płatność z KPO mogą, według resortu, opiewać na ok. 30 mld PLN. Dotychczas do Polski z KPO wpłynęło 14 mld EUR z dostępnych 59,8 mld EUR (w tym 25,3 mld EUR dotacji). Środki z grantów KPO muszą być rozliczone do końca sierpnia 2026, natomiast te z części pożyczkowej muszą być do tego czasu zakontraktowane, co może oznaczać, że będą mogły zostać wydane później.
• POL/CHN: W obecności Prezydenta A.Dudy i przewodniczącego ChRL X.Jinpinga podpisano kilka porozumień gospodarczych, w tym porozumienie w sprawie eksportu polskiego drobiu. Zakłada ono, że jedno ognisko grypy ptaków (HPAI) nie wyłączy z eksportu całego polskiego rynku drobiarskiego.

Drukuj