Makroekonomia

Finalne krajowe dane inflacyjne powinny potwierdzić, że czerwiec był kolejnym miesiącem szybkiego spadku inflacji (flash: 11,5% r/r vs 13,0% r/r w maju). Rynki akcyjne w USA oraz w Europie wczoraj zwyżkowały czwarty dzień z rzędu, wsparte publikacją kolejnych danych potwierdzających dezinflację (inflacja PPI w USA).

Głębszy od oczekiwań spadek inflacji bazowej w USA rozbudził optymizm na rynkach finansowych. W wystąpieniu w Parlamencie Prezes NBP A.Glapiński podkreślał, że od trzech miesięcy ceny w Polsce nie rosną, w porównaniu do szczytu z lutego inflacja CPI obniżyła się o 7pp, a inflacja bazowa także zaczęła się obniżać.

Dane inflacyjne z USA, które będą kształtowały oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fed. Coraz większa wiara w pierwsze obniżki stóp procentowych NBP przed końcem roku.

Nowa projekcja NBP zakłada, że w horyzoncie projekcji (4q25) inflacja CPI spadnie do 3,3%. Dzisiejszy kalendarz makro koncentruje się na gospodarce niemieckiej, z której napłyną zrewidowane odczyty inflacji CPI i HICP za czerwiec oraz indeks ZEW za lipiec.

Obraz amerykańskiego rynku pracy nie wspierał w piątek notowań giełdowych. W kraju dziś opublikowany zostanie Raport o Inflacji wraz ze szczegółami ścieżki inflacji i PKB z nowej projekcji NBP.