Aktualności

W tym tygodniu głównym wydarzeniem jest dzisiejsze zaprzysiężenie D.Trumpa na prezydenta USA i jego pierwsze decyzje. W zakresie danych makroekonomicznych najwięcej uwagi przyciągną wstępne wskaźniki PMI z głównych gospodarek (pt.). Warte uwagi będą też doniesienia ze Światowego Forum Ekonomicznego w Davos. W Polsce poznamy paczkę danych o aktywności gospodarczej w grudniu (śr., czw., pt.). W zakresie polityki pieniężnej decyzje będą podejmować Norges Bank (czw.) i Bank Japonii (pt.)

Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Stopa referencyjna NBP już 16. miesiąc z rzędu wynosi 5,75%. Wydarzeniem dnia będzie konferencja Prezesa NBP zaplanowana na godzinę 15.00, która może dostarczyć więcej wskazówek co do dalszych działań RPP, zwłaszcza, że zmiany nastawienia RPP są ostatnio ogłaszane w wystąpieniach Prezesa A.Glapińskiego, a nie w komunikatach po posiedzeniach RPP. Wymowa komunikatu po wczorajszym posiedzeniu wskazuje wg nas na ryzyko utrzymania zaostrzonej miesiąc temu retoryki.

Amerykańscy inwestorzy odetchnęli z ulgą, gdy okazało się, że tempo wzrostu inflacji bazowej spowolniło, pomimo wzrostu inflacji CPI. Impet inflacji bazowej spadł w grudniu do 0,2% m/m, wobec 0,3% m/m notowanych w poprzednich czterech miesiącach. Krajowa inflacja CPI wyniosła w grudniu 4,7% r/r, utrzymując poziom z listopada, przy czym ostateczne dane okazały się o 0,1pp niższe od szacunku flash.Dziś najważniejsze globalnie wydarzenia to dane z USA o sprzedaży detalicznej i wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych. W kraju czekamy na decyzję RPP i dane o inflacji bazowej.

Inflacja PPI w USA w grudniu wzrosła do 3,3% r/r z 3,0% r/r miesiąc wcześniej i była niższa od oczekiwań. W centrum uwagi rynków znajdą się dziś kolejne dane inflacyjne za grudzień – CPI z USA oraz finalny szacunek krajowej inflacji. Warto też zwrócić uwagę na niemiecki PKB w 2024. Miniony rok prawdopodobnie przyniósł niemieckiej gospodarce kolejny spadek aktywności.

Deficytu rachunku bieżącego w Polsce wyniósł w listopadzie 521 mln EUR. W ujęciu 12m nadwyżka spadła do 0,2% PKB z 0,4% PKB. Istotna jest również zapowiedź P.Lane’a z EBC o przyszłych działaniach polityki pieniężnej, które zrównoważą obniżanie inflacji. Dziś w centrum uwagi znajdą się dane o inflacji CPI z Węgier i Rumunii oraz PPI z USA, które pomogą ocenić siłę presji inflacyjnej.