Aktualności

Przeddzień majówki był bogaty w dane - wstępny odczyt krajowej inflacji za kwiecień wskazał na spadek do 4,2% r/r z 4,9% r/r, poniżej konsensus, PKB w strefie euro rośnie powoli ale stabilnie, choć w Niemczech nadal lekka recesja. Natomiast w USA po raz pierwszy od kilku lat PKB obniżyło się. Dodatkowo słabe dane za kwiecień o rynku pracy z ADP i pogarszająca się koniunktura w przemyśle nie budzą nadziej na szybką poprawę. Dziś w centrum uwagi będzie inflacja ze strefy euro za kwiecień i oficjalny raport NFP z USA o rynku pracy.

Dziś poznamy wstępny odczyt krajowej inflacji CPI za kwiecień. Spodziewamy się jej spadku do 4,2% r/r. W połączeniu ze słabymi danymi z krajowej sfery realnej za 1q25, inflacja zgodna z oczekiwaniami (a zwłaszcza niższa) zwiększy prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50pb w maju.

Chociaż brak dziś w Dzienniku istotnych publikacji makro opisujemy artykuły Bloomberga i Financial Times'a dotyczące zaburzeń w handlu z Chin do USA, a także wypowiedzi przedstawicieli administracji USA i Chin. Opisujemy kanadyjskie wybory oraz zapowiedź MRPiPS o pilotażu skrócenia czasu pracy. Dziś w centrum uwagi znajdzie się indeks zaufania amerykańskich konsumentów Conference Board, raport JOLTS o liczbie wakatów oraz dane o bilansie handlowym USA. W Europie skupimy się na wskaźniku koniunktury ESI oraz rewizji danych o koniunkturze konsumenckiej i posiedzeniu Banku Węgier.

W tym tygodniu globalnie najciekawiej zapowiadają się dane inflacyjne z USA i strefy euro, a także wstępne szacunki wzrostu PKB w 1q25 z tych gospodarek. W przypadku USA będą to pierwsze twarde dane pokazujące jaką cenę zapłaciła amerykańska gospodarka za zamieszanie związane z zaostrzeniem polityki handlowej przez D.Trumpa. Oprócz tego w centrum uwagi znajdzie się posiedzenie Banku Japonii. W Polsce będziemy się przyglądać inflacji CPI oraz przetwórczemu PMI za kwiecień.

Kwiecień w Polsce przyniósł pogorszenie koniunktury konsumenckiej, natomiast w Niemczech nastroje przedsiębiorców poprawiły się. P.Litwiniuk (RPP) zadeklarował, że złoży wniosek o obniżkę stóp w maju, członkowie EBC są podzieleni co do oceny wpływu niepewności na sytuację w strefie euro, a przedstawiciele Fed wskazują na możliwości obniżek jeszcze w 1h25. Chiny planują wprowadzenie zmian celnych deeskalujących wojnę handlową.