Dziennik Ekonomiczny: Wzrost zamówień w polskim przemyśle

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

• Ogłoszenie przez USA sankcji wobec największych rosyjskich koncernów naftowych skutkowało wzrostem cen ropy (o ponad 5%) i powrotem obaw o wzrost inflacji. W efekcie w przeddzień publikacji amerykańskiego CPI rentowności Treasuries nieznacznie wzrosły. Indeksy akcyjne zarówno w USA jak i w Europie rosły, napędzane nadziejami związanymi z planowanym na przyszły czwartek spotkaniem D.Trumpa z Xi Jinpingiem. Na rynku krajowym złoty pozostał mocny - EURPLN zakończył dzień w okolicy 4,23, a USDPLN 3,64. Rentowności krajowych SPW lekko wrosły w ślad za tendencjami na rynkach bazowych.
• Dziś globalne zainteresowanie wzbudzi długo wyczekiwana inflacja CPI z USA, która - jak zakłada konsensus - we wrześniu ponownie wzrosła, do 3,1% r/r. W sierpniu impet inflacji (m/m, średnia ruchoma 6m), zarówno w ujęciu headline, jak i bazowym, odbił w górę od lokalnego minimum osiągniętego w lipcu. Sierpniowy wzrost CPI do 2,9% r/r z 2,7% r/r sygnalizował, że proinflacyjne oddziaływanie ceł zaczęło się materializować. O ile jednak wrześniowa inflacja nie zaskoczy istotnie w górę, dane nie powinny zagrozić perspektywie obniżki stóp procentowych przez Fed w przyszłym tygodniu. W FOMC dominuje bowiem przekonanie, że inflacyjny efekt wzrostu ceł będzie przejściowy, większe obawy budzi natomiast kondycja rynku pracy.
• W tle danych o CPI znajdzie się rewizja indeksu koniunktury konsumenckiej wg Uniwersytetu Michigan, który zgodnie ze wstępnym szacunkiem w październiku marginalnie się obniżył, do 55,0 pkt. z 55,1 pkt. we wrześniu.
• Publikacje PMI z największych gospodarek według oczekiwań pokażą stabilizację wskaźników na poziomach zbliżonych do obserwowanych we wrześniu. W strefie euro prognozowany jest minimalny wzrost indeksu koniunktury w przemyśle i usługach, a w USA - marginalny spadek.
• Dziś w Kuala Lumpur rozpoczyna się spotkanie przedstawicieli USA i Chin, którego celem jest „omówienie ważnych kwestii” w dwustronnych relacjach handlowych.

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

• POL: Stopa bezrobocia rejestrowanego we wrześniu wzrosła do 5,6%, z 5,5% w sierpniu, potwierdzając wstępny szacunek MRPiPS. Liczba bezrobotnych zarejestrowanych w urzędach pracy zwiększyła się o 9,8 tys., rosnąc we wrześniu po raz pierwszy od 2013. Nietypowy wzorzec zmian (obserwowany od czerwca) nie jest jednak wynikiem pogorszenia sytuacji na rynku pracy, a zmian formalnych przekładających się na zmniejszenie liczby wyrejestrowanych bezrobotnych. Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych pozostaje stabilna, co sugeruje brak istotnych nowych barier w popycie na pracę.
• POL: Wzrost zamówień przemysłowych we wrześniu przyspieszył do 9,8% r/r, wobec 2,9% r/r w sierpniu. W ujęciu miesięcznym zamówienia wzrosły o 16,9%, po niewielkim spadku miesiąc wcześniej. Po okresie słabszej dynamiki spory wzrost obserwowany był też w zamówieniach eksportowych, które we wrześniu zwiększyły się aż o 24,1% m/m i 12,1% r/r. Dane o zamówieniach korespondują z bardzo dobrymi informacjami o produkcji przemysłowej we wrześniu i potwierdzają, że jej źródłem, poza zwiększonym popytem inwestycyjnym, było ożywienie produkcji eksportowej. Produkcja branż zorientowanych eksportowo rosła o 10,3% r/r (indeks zagregowany przez PKO BP), przy wzroście produkcji przemysłowej ogółem o 7,4% r/r.
• EUR: Koniunktura konsumencka w październiku poprawiła się drugi miesiąc z rzędu (o 0,7 pp) osiągając poziom−14,2 pkt. Zaufanie konsumentów zbliżyło się do długookresowej średniej, przerywając utrzymującą się od kwietnia 2025 stagnację.
• ŚWIAT: Spotkanie Xi Jinpinga z D.Trumpem odbędzie się w czwartek 30 października w Korei Płd. Będzie to pierwsze spotkanie obu przywódców w trakcie drugiej kadencji D.Trumpa, a podczas niego będzie można spodziewać się nowych informacji dotyczących ustaleń handlowych. Wcześniej, od 24 do 27 października trwać będą rozmowy w Malezji (z udziałem sekretarza skarbu S.Bessenta i przedstawiciela ds. handlu J.Greera oraz wicepremiera Chin He Lifenga), których celem ma być złagodzenie napięć przed spotkaniem obu głów państw.
• ŚWIAT: Chińskie koncerny naftowe wstrzymały zakupy rosyjskiej ropy transportowanej drogą morską w reakcji na nowe sankcje nałożone przez USA na rosyjskie koncerny Rosnieft i Łukoil. Ruch ten zbiegł się w czasie z zapowiedziami rafinerii w Indiach, które są największym na świecie odbiorcą rosyjskiej ropy transportowanej z morza. One również zamierzają gwałtownie ograniczyć import z Rosji, by dostosować się do amerykańskich obostrzeń. Chiny jednocześnie ogłosiły sprzeciw wobec „nielegalnych, jednostronnych sankcji”, którymi UE planuje objąć chińskie podmioty w ramach 19. pakietu sankcji na Rosję. Rzecznik chińskiego MSZ zapowiedział, że Chiny będą broniły swoich interesów. Według unijnych źródeł nowe sankcje obejmą podmioty, które obchodziły dotychczasowe restrykcje na Rosję, przy czym dane firm nie zostały jeszcze upublicznione.
• USA: Sprzedaż domów na rynku wtórnym we wrześniu wzrosła do 4,06 mln w ujęciu rocznym z 4,00 mln w sierpniu. Dane były zgodne z oczekiwaniami.
• ROM: Podaż pieniądza M3 we wrześniu wzrosła o 7,9% r/r, łagodniej niż w sierpniu (8,3% r/r). Był to najsłabszy wzrost w tym roku, plasujący się też wyraźnie poniżej średniej z ubiegłego roku. Najwyższy udział w podaży pieniądza miały nadal środki overnight (depozyty jednodniowe), co sugeruje, wysoką ostrożność konsumentów i inwestorów. Nominalny wzrost kredytów we wrześniu wyniósł 9,0% r/r (wobec 9,9% r/r w sierpniu) i był najsłabszy w tym roku.
• TUR: Bank centralny Turcji obniżył benchmarkową, jednotygodniową stopę repo o 100 pb. do 39,50%. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Jednocześnie bank podał w komunikacie, że ryzyko dla procesu dezinflacji zwiększyło się w ostatnim czasie, a jej proces spowolnił. Bank dodał, że może podnieść stopy procentowe, jeśli perspektywy dla inflacji oddalą się od celu. W obecnym cyklu luzowania obniżono główną stopę procentową łącznie o 650 pb.
• POL: Premier D.Tusk poinformował, że we wnioskach ze szczytu Rady Europejskiej zapisano rewizję systemu ETS2, co w szczególności oznacza możliwość ewentualnego zablokowania wejścia w życie tego systemu od 2027. ETS2 zakłada rozszerzenie systemu handlu emisjami o kolejne sektory – transport i budownictwo. Na szczycie nie udało się natomiast osiągnąć porozumienia w sprawie wykorzystania zamrożonych rosyjskich aktywów.
• POL: Wiceminister funduszy, J.Szyszko zapewnił, że Polska będzie negocjować rozszerzenie Funduszu Konkurencyjności o małe i średnie firmy oraz dynamiczne gospodarki UE. Minister ocenił, że zaproponowany kształt instrumentu rodzi ryzyko, że duża część pieniędzy nie trafi do Polski. Fundusz konkurencyjności miałby być składową budżetu UE po 2028 przyznawaną dla najlepszych firm w najbardziej obiecujących sektorach. Wejście w życie takiego funduszu rodziłoby ryzyko, że dużo środków trafiłoby do najbardziej rozwiniętych gospodarek Europy, natomiast nie do Polski.