Dziennik Ekonomiczny: Wesołych Świąt!

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

• Nieoczekiwane pogorszenie nastrojów konsumentów w USA nie sprzyjało notowaniom indeksów na Wall Street. Dolar marginalnie się umocnił wobec euro po tym jak zażegnane zostało ryzyko shutdownu. Początek świątecznego tygodnia przyniósł niewielkie wzrosty rentowności obligacji na rynkach bazowych. Na krajowym rynku długu zmienność była ograniczona. Wczorajsza sesja przebiegła też spokojnie dla złotego, który zakończył dzień w okolicach piątkowego zamknięcia (EURPLN na poziomie 4,27, a USDPLN na poziomie 4,10).
• Dzisiejsze puste kalendarium makro będzie sprzyjać przekierowaniu uwagi na świąteczne przygotowania, które – mamy nadzieję – wszędzie będą przebiegać w spokojnej i niespiesznej atmosferze. Kolejne istotne dane poznamy już po Nowym Roku, o czym więcej pisaliśmy w zapowiedziach we wczorajszym

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

• POL: Stopa bezrobocia rejestrowanego w listopadzie wzrosła do 5,0% z 4,9% w październiku. Nieznaczny wzrost stopy bezrobocia (z wyrównanego w październiku historycznego rekordu) nie jest niczym niepokojącym, gdyż jest on spójny z sezonowością. O tym, że popyt na pracę pozostaje przytłumiony świadczy jednak miesięczny przyrost liczby bezrobotnych, o 9 tys., co jest relatywnie wysokim wynikiem na tle kilku ostatnich lat. Niższa niż przed miesiącem była również liczba osób aktywnych zawodowo. Spodziewamy się, że w kolejnych miesiącach stopa bezrobocia będzie oscylować w okolicy 5%, w tym może nieco wzrosnąć na początku 2025, co jest dość typowe biorąc pod uwagę wygasanie wielu kontraktów terminowych na przełomie roku.
• POL: Według zagregowanego (przez nas) wskaźnika, koniunktura gospodarcza w grudniu była zbliżona do tej w listopadzie (-2,3 pkt. w grudniu vs -2,2 pkt. w listopadzie). Pogorszenie warunków gospodarczych względem wcześniejszego miesiąca dotyczyło handlu hurtowego oraz transportu a także przemysłu. Nieco lepiej oceniano natomiast koniunkturę w budownictwie, handlu detalicznym, IT oraz w finansach. W badanych firmach dominują plany utrzymania zatrudnienia, również w przypadku pracowników relatywnie łatwych do zastąpienia. Sytuacja pozostaje jednak zróżnicowana branżowo. Zarówno w przemyśle, jak budownictwie dyrektorzy firm deklarują dalsze ograniczanie liczby etatów, które obserwujemy również w twardych danych o zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw dotyczących tych branż.
• POL: Na sygnały ożywienia popytu w przemyśle należy jeszcze poczekać – liczba nowych zamówień w listopadzie była już kolejny miesiąc z rzędu niższa niż przed rokiem. Głębszy spadek dotyczył zamówień zagranicznych
  (-7,4% r/r) niż zamówień ogółem (-4,9% r/r). Na redukcję zamówień w listopadzie, głębszą w przypadku popytu z zagranicy, wskazywał wcześniej również indeks PMI, choć źródłem nadziei może być zaraportowane w tej ankiecie zwiększenie zdolności produkcyjnych w listopadzie. Ożywienie aktywności w przemyśle w przyszłym roku powinna wspierać dalsza poprawa koniunktury w całej gospodarce a także oczekiwane ożywienie w gospodarkach strefy euro.
• POL: Podaż pieniądza M3 w listopadzie wzrosła o 8,7% r/r po wzroście o 7,8% r/r w październiku i kolejny miesiąc z rzędu dane były wyższe od oczekiwań (PKOe i kons.: 8,3% r/r). W porównaniu z poprzednim miesiącem przyspieszyły wszystkie pozostałe miary pieniądza, w szczególności wartość gotówki w obiegu wzrosła o 10% r/r, najsilniej od czerwca 2022. Więcej w Makro Flashu: Stopniowe ożywienie akcji kredytowej.
• USA: Zamówienia na dobra trwałe w listopadzie skurczyły się nieco silniej niż oczekiwano (-1,1% m/m wobec kons.: -0,3% m/m). Źródłem spadku były niższe zamówienia na samoloty i sprzęt zbrojeniowy, a po wyłączeniu środków transportu spadek zamówień był znacznie mniejszy i wyniósł 0,1% m/m. Pozytywnie zaskoczyły zamówienia na dobra kapitałowe (poza środkami transportu), które odbiły o 0,7% m/m po spadku o 0,1% m/m w październiku. Wzrost popytu obserwowany był m.in. w produkcji maszyn, komputerów i w przemyśle metalowym.
• USA: Wskaźnik ufności konsumenckiej Conference Board nieoczekiwanie obniżył się w grudniu do poziomu 104,7 pkt. wobec ponad 112 pkt. w listopadzie. Spadek wynikał głównie z pogorszenia ocen przyszłej kondycji gospodarstw domowych, ale mimo niego indeks nie spadł poniżej granicy 80 pkt., uważanej za poziom zwiastujący potencjalną recesję.
• POL: Ministerstwo Funduszy i Polityki Regionalnej poinformowało, że do 22 grudnia podpisano ponad 11 tys. umów na unijne dofinansowanie projektów, które wykorzystują 33,3% puli środków z polityki spójności na lata 2021-2027.
• POL: Rząd podpisał z Hutą Stalowa Wola dwie umowy o wartości 17 mld PLN na zakup 250 wozów towarzyszących do haubic samobieżnych K9 oraz na 96 haubic samobieżnych KRAB. To jedne z największych zamówień w polskim przemyśle obronnym, i jak podaje MON, nie są to ostatnie zamówienia w tym roku.
• USA: Liczba pozwoleń na budowę w listopadzie została kosmetycznie zrewidowana w dół do 1,493 tys. z 1,505 tys. wg wstępnych danych.