Dziennik Ekonomiczny: USA i UE rozmawiają o cłach

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

  • Wczoraj na światowych giełdach dominowały spadki. W Europie były one echem nowych gróźb celnych prezydenta D.Trumpa. W USA stanowiły odzwierciedlenie obaw o wyniki Wallmartu, po komentarzach spółki podkreślających wysoką niepewność co do zachowań konsumentów i odnośnie do ogółu warunków ekonomicznych i geopolitycznych. Dolar osłabiał się względem euro, a rentowności obligacji na rynkach bazowych spadały. Złoty, po przejściowym osłabieniu w środę, powrócił do trendu aprecjacyjnego – pod koniec wczorajszej sesji EURPLN oscylował wokół 4,16, a USDPLN zbliżał się do 3,97. Rentowności polskich SPW minimalnie wzrosły.
  • Dzisiaj poznamy szereg wskaźników koniunktury za luty z największych gospodarek.
  • Prognozy na luty zakładają wzrosty lub co najmniej stabilizację wskaźników PMI w głównych gospodarkach (zarówno w przemyśle, jak i usługach). W styczniu przemysłowe wskaźniki PMI wzrosły, sygnalizując poprawę koniunktury w USA i wyraźne zmniejszenie pesymizmu w strefie euro, gdzie firmy poprawiły swoje oczekiwania co do przyszłości. Z drugiej strony, początek roku przyniósł lekkie stłumienie optymizmu firm usługowych w USA i strefie euro, w ich przypadku nastroje pozostawały jednak powyżej poziomu neutralnego (50 pkt.).
  • Dziś opublikowany zostanie także zrewidowany indeks koniunktury konsumenckiej w USA wg Uniwersytetu Michigan (wstępny szacunek pokazał niewielkie pogorszenie nastrojów w gospodarstwach domowych związane ze wzrostem oczekiwań inflacyjnych). Ponadto poznamy dane o sprzedaży domów na amerykańskim rynku wtórnym w styczniu (oczekiwany jest minimalny spadek).
  • W kalendarium zaplanowane jest również wystąpienie członka zarządu Fed, P.Jeffersona.

 

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

  • POL: Produkcja przemysłowa w styczniu spadła o 1,0% r/r, zgodnie z oczekiwaniami, kontynuując trend z końca 2024. Na początku roku negatywnie na przemysł wpływały czynniki sezonowe i kalendarzowe Po ich wyłączeniu produkcja wzrosła o 0,3% r/r i 0,5% m/m. Większość branż zanotowała poprawę, choć nie na tyle silną, by zniwelować spadki w kluczowych sektorach. Produkcja dóbr inwestycyjnych obniżyła się, głównie przez gwałtowne tąpnięcie w motoryzacji (-15,1% r/r). Spadki dominowały w sektorach eksportowych – najgłębszy w produkcji urządzeń elektrycznych (-7,7% r/r). Więcej w Makro Flash: Pozytywny początek roku w produkcji.
  • POL: Produkcja budowlano-montażowa w styczniu wzrosła o 4,3% r/r, po spadku o 8,0% r/r w grudniu. W ujęciu sa produkcja budowlana wzrosła o 6,1% r/r. Wzrost produkcji odnotowano we wszystkich segmentach budownictwa – najsilniejszy w budowie budynków (7,1% r/r), słabszy w robotach specjalistycznych (3,9% r/r) i obiektach inżynieryjnych (1,6% r/r). Wysoką dynamikę wspierał efekt niskiej bazy, ale także korzystna pogoda – cieplejszy styczeń mógł umożliwić realizację większego zakresu prac. Warto odnotować, że wzrost aktywności objął zarówno roboty inwestycyjne (5,1% r/r), jak i remontowe (2,9% r/r). Po trudniejszym okresie liczymy na kontynuację odbicia i solidne wzrosty przez cały rok.
  • POL: Wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw w styczniu wyhamował do 9,2% r/r z 9,8% r/r w grudniu, a skala spowolnienia była mniejsza od naszych oczekiwań (PKOe: 8,1% r/r, kons.: 9,1% r/r). W 2025 nie spodziewamy się powrotu do dwucyfrowej dynamiki wynagrodzeń. W ujęciu realnym wzrost wynagrodzeń spowolnił w styczniu do ok. 3,7% r/r. Więcej w Makro Flash: Solidne płace, rozczarowujące zatrudnienie.
  • POL: Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w styczniu skurczyło się o 0,9% r/r, co oznacza spadek głębszy od powszechnych oczekiwań (PKOe: ‑0,4% r/r, kons.: -0,7% r/r). Styczniowe dane obejmują aktualizację próby przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 pracowników. Negatywna niespodzianka sugeruje, że w ciągu 2024 relacja liczby firm, które obniżyły swoje zatrudnienie poniżej 9 pracowników do liczby tych, gdzie zatrudnienie rozrosło się na tyle, by być ujętymi w statystyce była gorsza od oczekiwań.
  • POL: W cenach produkcji sprzedanej przemysłu w styczniu utrzymała się deflacja, indeks PPI spadł o 0,9% r/r i był niższy niż oczekiwano (kons.: -0,5% r/r, PKOe: -0,4% r/r) wobec -2,7% r/r w grudniu. To potwierdza, że presja na spadek cen w przemyśle sukcesywnie maleje.
  • USA: Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych marginalnie wzrosła, do 219 tys. (poprzednio: 214 tys.). Minimalnie wzrosła liczba osób kontynuujących pobieranie zasiłku. Dane były niemal zgodne z oczekiwaniami i sygnalizują utrzymanie dobrej sytuacji na amerykańskim rynku pracy.
  • EUR: W lutym wskaźnik zaufania konsumentów wzrósł o 0,6 pp do ‑13,6 pkt., utrzymując się poniżej średniej długoterminowej. Dane przewyższyły oczekiwania.
  • EUR: G.Makhlouf (EBC i bank centralny Irlandii) ocenił, że proces dezinflacji pozostaje obarczony ryzykiem, w związku z tym perspektywy polityki pieniężnej są obarczone bardzo wysokim stopniem niepewności. Po wcześniejszej wypowiedzi I.Schnabel to kolejny głos wskazujący na potencjalne obiekcje w Radzie Prezesów co do szybkiej kontynuacji obniżek stóp procentowych.
  • GER: Ceny produkcji przemysłowej w styczniu spadły o 0,1% m/m, kształtując się na poziomie o 0,5% wyższym niż przed rokiem, poniżej oczekiwań na poziomie 0,9% r/r. Do wzrostu cen r/r przyczyniły się przede wszystkim podwyżki dóbr konsumpcyjnych (trwałych o 1,1% r/r i nietrwałych o 3% r/r) oraz dóbr kapitałowych (o 1,9% r/r). W przeciwnym kierunku oddziaływały ceny energii, które zmniejszyły się o 1% r/r.
  • US-UE: W USA toczyły się rozmowy w sprawie relacji handlowych z Unią Europejską, w których uczestniczyli komisarz UE ds. handlu M.Szefczovicz oraz amerykański sekretarz handlu H.Lutnick. Po ich zakończeniu M.Szefczovicz oświadczył, iż ma nadzieję, że USA i UE uda się uniknąć nakładania wzajemnych ceł. Komisarz zaznaczył, że w rozmowach z przedstawicielami Białego Domu proponował wzajemne obniżenie ceł i barier, wyrównanie bilansu handlowego oraz współpracę w obliczu wyzwań m.in. pochodzących z Chin. Europejski polityk zaproponował Amerykanom wzajemne obniżenie ceł na wszystkie wyroby przemysłowe, a także samochody (UE jest gotowa obniżyć cła na amerykańskie samochody z obecnych 10% do 2,5%, które stosują USA). Podkreślał przy tym, że podatek VAT nie jest przykładem „niesprawiedliwej praktyki handlowej”. M.Szefczovicz mówił też o różnicach w statystykach handlowych prowadzonych przez obie strony. Podkreślił, że deficyt USA w handlu tworami z UE wynosi 150 mld USD, lecz po uwzględnieniu handlu usługami deficyt jest równy 50 mld USD i może być "szybko i łatwo" zniwelowany poprzez zwiększenie zakupów LNG przez Europę. Polityk zaznaczył też, że średnia amerykańska stawka ceł na towary z UE to 1,4%, podczas gdy unijna na towary z USA to 0,9%, a większość dóbr z USA nie jest obejmowana cłami.
  • UKR: Administracja D.Trumpa przekazała władzom w Kijowie zaktualizowaną wersję umowy dotyczącej wspólnych inwestycji w ukraińskie złoża mineralne. Zgodnie z doniesieniami, kilku współpracowników prezydenta Ukrainy W.Zełenskiego zachęciło go do zaakceptowania ulepszonej propozycji, by uniknąć dalszego starcia z D.Trumpem i umożliwić prezydentowi USA uzasadnienie kontynuacji wsparcia dla Ukrainy. Porozumienie wydaje się teraz bardziej prawdopodobne, a po poprawkach projekt jest zgodny z ukraińskim prawodawstwem.

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.