Makro Flash: Solidne płace, rozczarowujące zatrudnienie

Pobierz raport

• Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w styczniu 8482,47 PLN. W ujęciu nominalnym wzrost płac wyhamował do 9,2% r/r z 9,8% r/r w grudniu, a skala spowolnienia była słabsza od naszych oczekiwań (PKOe: 8,1% r/r, kons.: 9,1% r/r). Styczeń przyniósł zatrzymanie tendencji spadkowej impetu płac, który pozostaje jednak jednocyfrowy. W 2025 nie spodziewamy się powrotu do dwucyfrowej dynamiki wynagrodzeń. W ujęciu realnym wzrost wynagrodzeń spowolnił do ok. 3,7% r/r.
• Najsilniejszy (wyraźnie dwucyfrowy) roczny wzrost płac obejmował działalność związaną z rekreacją i kulturą, rolnictwo oraz sekcje związane z dostawą wody i wytwarzaniem energii. W większości pozostałych branż wzrost wynagrodzeń był jednocyfrowy. W styczniu płaca minimalna wzrosła o 8,5% z 4300 PLN brutto do 4666 PLN brutto, co naszym zdaniem, wraz z relatywnie niską skalą podwyżek w sferze budżetowej będzie wspierać hamowanie płac w całej gospodarce w 2025.
• Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w styczniu 6455,0 tys. etatów, co oznacza spadek o 0,9% r/r, głębszy od powszechnych oczekiwań (PKOe: -0,4% r/r, kons.: -0,7% r/r). Styczniowe dane obejmują aktualizację próby przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 pracowników. Negatywna niespodzianka sugeruje, że w ciągu 2024 relacja liczby firm, które obniżyły swoje zatrudnienie poniżej 9 pracowników do liczby tych, gdzie zatrudnienie rozrosło się na tyle, by być ujętych w statystyce była gorsza od oczekiwań. Dane z gospodarki narodowej (ostatnie dostępne za sierpień 2024) wskazują, że redukcja zatrudnienia w 2024 koncentrowała się głównie w przedsiębiorstwach zatrudniających między 6 a 9 oraz 10 a 49 pracowników, czyli tych, które miały największy potencjał do wpłynięcia na wielkość próby. W ujęciu miesięcznym zatrudnienie wzrosło o 1,3 tys. etatów, co wydaje się spójne ze skumulowanym spadkiem zatrudnienia w 2024 (wykres poniżej). Popyt na pracę w perspektywie 2025 pozostaje przytłumiony, co według wskazań badań ankietowych (Szybki Monitoring NBP) wynika przede wszystkim z wysokich kosztów pracy. W 2024 przedsiębiorcy wskazywali na słaby popyt jako główną przyczynę redukcji zatrudnienia, co daje nadzieję, że wraz z oczekiwanym ożywieniem aktywności w Polsce i strefie euro zobaczymy wzrost liczby etatów, choć jego skala w tym roku będzie najpewniej ograniczona.