Aktualności

Oczekujemy, że krajowa inflacja w maju lekko wzrosła, jednak pozostała bardzo blisko celu inflacyjnego. G.Masłowska oceniła prognozy zakładające obniżki stóp w 2025 łącznie o 100pb jako zbyt daleko idące. Dziś rozpoczynają się publikacje majowych danych inflacyjnych ze strefy euro. Na pierwszy ogień idą Niemcy, gdzie oczekiwany jest lekki wzrost inflacji HICP oraz CPI.

Stopa bezrobocia rejestrowanego w kwietniu spadła do poziomu 5,1%, silnej od oczekiwań. Stopa bezrobocia BAEL w 1q24 utrzymała się na poziomie z 4q23 i wyniosła 3,1%, wzrosła jednak o 0,2pp r/r przy spadku liczby pracujących (głównie w rolnictwie) i wzroście liczby biernych zawodowo.

Bankierzy z EBC potwierdzają, że pierwsza obniżka stóp na posiedzeniu 6 czerwca jest już w zasadzie przesądzona. W USA drugi miesiąc z rzędu pogorszyły się nastroje konsumentów. W tym tygodniu w centrum uwagi będzie inflacja - poznamy pierwsze dane o majowej inflacji z Polski i ze strefy euro, a w USA preferowany przez Fed wskaźnik zmian cen (inflację PCE).

Krajowa sprzedaż detaliczna w kwietniu wzrosła realnie o 4,1% r/r, a produkcja budowlano-montażowa zaskoczyła pozytywnie obniżając się "tylko" o 2% r/r. W strefie euro wzrost płac negocjowanych przyspieszył w 1q24 do 4,7% r/r, jednak to za mało, aby dane zmieniły konsensus w EBC dotyczący obniżki stóp w czerwcu.

Wymowa minutes po posiedzeniu FOMC z 1 maja była bardziej jastrzębia niż towarzysząca decyzji konferencja prasowa, co zwiększa prawdopodobieństwo odsunięcia obniżek stóp na jesień/zimę. Krajowe wyniki produkcji przemysłowej za kwiecień pozytywnie zaskoczyły. Tempo wzrostu płac powoli hamuje, utrzymuje się spadek zatrudnienia. W maju nastroje konsumentów pogorszyły się, stabilne były nastroje firm. Dziś w centrum uwagi będą dane o płacach negocjowanych w strefie euro.