Raport specjalny - Wysoka podaż hurtowych obligacji w czerwcu może ciążyć krajowemu rynkowi długu

Szacujemy, że w czerwcu Ministerstwo Finansów przeprowadzi dwie regularne aukcje hurtowych obligacji skarbowych i jeden przetarg zamiany. Łączna wartość sprzedanych papierów powinna być zbliżona do 27 mld zł.

Oznaczałoby to spadek podaży w relacji do maja, kiedy resort finansów uplasował w ramach trzech aukcji regularnych papiery o łącznej wartości 29,4 mld zł.

BGK, podobnie jak w poprzednich miesiącach prawdopodobnie wyemituje obligacje na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. Ostatnio miesięczna suma wartości emisji była zbliżona do 5 mld zł.

W czerwcu nie są planowane wykupy hurtowych obligacji ani wypłata odsetek. Oznacza to, że w celu sfinansowania nowych ofert konieczny będzie napływ nowych środków na krajowy rynek długu.

Ministerstwo Finansów i BGK powinny bez większych problemów uplasować wspomniane oferty na rynku pierwotnym. Podawane wielkości emisji są również spójne z procesem finansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych państwa.

Wysoka podaż obligacji w czerwcu będzie ciążyć krajowemu rynkowi długu, jednak nie zmieni ona dominujących trendów rynkowych.