Na koniec III kwartału 2025 r. prognozujemy umocnienie złotego do poziomu 4,20 w stosunku do euro oraz do poziomu 3,56 względem dolara, przy jednoczesnym kursie EUR/USD 1,18.
Umocnienie złotego wspierać będą perspektywy relatywnie silnego wzrostu gospodarczego w Polsce w latach 2025-2026, pozytywnie wyróżniającego się wśród krajów Unii Europejskiej. Pozytywnie na krajową walutę będzie także wpływał rosnący dyferencjał realnych stóp procentowych NBP względem strefy euro i USA oraz ostrożna postawa Rady Polityki Pieniężnej względem dalszego luzowania polityki pieniężnej. Złotemu sprzyjać powinno także otoczenie zewnętrzne, a w szczególności słabszy dolar na międzynarodowych rynkach będący po części konsekwencją dalszej dywersyfikacji portfeli globalnych inwestorów, której beneficjentem będą, naszym zdaniem, m.in. aktywa europejskie. Mocniejszą aprecjację złotego hamować będą pogłębiający się deficyt handlowy wpływający na pogorszenie miar równowagi zewnętrznej Polski oraz negatywne skutki amerykańskich ceł nałożonych na europejskie produkty.
Więcej w Kwartalniku Rynku Walutowego.