W środę złoty nieznacznie umocnił się wobec euro i dolara w pobliże odpowiednio 4,2550 na EUR/PLN oraz 3,70 na USD/PLN. Na bazowych rynkach FX kurs EUR/USD oscylował pod poziomem 1,15, który ostatecznie przebił w czwartek w nocy. Rentowności polskich SPW zmieniły się w zakresie +4/0 pb, gdzie słabszy był krótki koniec krzywej dochodowości. Na rynkach bazowych rentowności obligacji USA poszły w górę o +5/+7 pb., a tych z Niemiec zmieniły się o +1/+2 pb.
Rada Polityki Pieniężnej, zgodnie z szerokim konsensusem ekonomistów, obniżyła stopy procentowe o 25 pb., do 4,25% dla stopy referencyjnej. Uczestników krajowego rynku mogły pozytywnie zaskoczyć zaprezentowane w towarzyszącym decyzji komunikacie założenia listopadowej projekcji NBP dotyczące tempa wzrostu PKB Polski, które z 50-procentowym prawdopodobieństwem ma znaleźć się w przedziale 2,7-4,6% w 2026 r. Jest to wzrost o 0,6 pkt. proc. w porównaniu z lipcową projekcją NBP. To, wraz z poprawą globalnego sentymentu inwestycyjnego, są według naszej oceny czynniki stojące za dzisiejszym umocnieniem złotego. Dolar z kolei czerpał swoją siłę z lepszych od oczekiwań październikowych odczytów raportu ADP oraz indeksu ISM dla usług, aczkolwiek należy zauważyć, że dynamika trwającego już 6 sesji trendu aprecjacyjnego amerykańskiej waluty uległa wyraźnemu spowolnieniu...