Makro Flash: Wzrost wynagrodzeń wciąż dwucyfrowy

Pobierz raport

• Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w październiku wyniosło 8316,57 PLN, co oznacza nominalny wzrost o 10,2% r/r, powyżej oczekiwań (PKOe: 9,7% r/r, kons.: 10,0% r/r). W ujęciu realnym płace wzrosły o 5,0% r/r, najwolniej od grudnia 2023.
• W ujęciu m/m przeciętne wynagrodzenie wzrosło o 2,2%, podobnie jak w październiku 2023 i zgodnie z tendencjami obserwowanymi przed pandemią. Dynamika wynagrodzeń obniża się od lutego, gdy sięgnęła 12,9% r/r i jest coraz bliżej poziomów jednocyfrowych, co w połączeniu z malejącą dynamiką płac realnych powinno wspierać RPP w zapowiadanym na przyszły rok cyklu obniżek stóp procentowych. W ujęciu branżowym najsilniej płace wzrosły w administracji (14,0% r/r, 1,4% m/m), zaś najgłębszy spadek zobaczyliśmy w górnictwie (−11,7% r/r, −1,6% m/m), gdzie rok temu, na skutek wypłat premii inflacyjnych wzrost wynagrodzeń wyniósł ponad 30% m/m. Silniej niż przeciętnie (r/r) rosły płace w większości branż (m.in. HoReCa, budownictwo, energetyka, nieruchomości), natomiast niski, jednocyfrowy wzrost wynagrodzeń obserwowany był w informacji i komunikacji (6,6% r/r), gdzie przeciętny poziom wynagrodzeń jest najwyższy wśród wszystkich sekcji PKD (13 286,68 PLN).
• Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło 6458,4 tys. etatów i zgodnie z oczekiwaniami obniżyło się o 0,5% r/r oraz o 0,1% m/m. Ósmy miesiąc z rzędu spadło (m/m) zatrudnienie w przetwórstwie przemysłowym, w którym pracuje 36% wszystkich zatrudnionych w sektorze przedsiębiorstw. Nadzieją na odwrócenie tego trendu mogą być ostatnie odczyty indeksu PMI w przetwórstwie, który od 4 miesięcy stopniowo rośnie i jest już blisko przekroczenia neutralnego poziomu 50 pkt. Spadki zatrudnienia (w ujęciu rocznym) objęły również administrację, energetykę, budownictwo, górnictwo, transport i magazynowanie. Lepsza sytuacja panowała w usługach, szczególnie zakwaterowaniu i gastronomii (5,3% r/r). Słabszy popyt na pracę niezmiennie nie przekłada się na wzrost stopy bezrobocia, która zgodnie z szacunkiem MRPiPS w październiku pozostała na poziomie 5,0%, zaś liczba bezrobotnych była najniższą w historii pomiarów (od 1990).