Makro Flash: Rośnie produkcja w przemyśle

Pobierz raport

• Wskaźnik PMI dla przetwórstwa wzrósł w maju do 49,4 pkt. z 48,7 pkt., istotnie powyżej oczekiwań (kons.: 48,5 pkt., PKOe: 48,6 pkt.). Mimo poprawy indeks nadal pozostaje poniżej neutralnego poziomu 50 pkt., co oznacza dalsze pogorszenie warunków prowadzenia działalności. Jednocześnie był to najsłabszy spadek aktywności od początku trwającej od 13 miesięcy dekoniunktury, co może sugerować stopniową stabilizację sytuacji w przemyśle.
• Najbardziej pozytywnym elementem majowego raportu był ponowny wzrost produkcji. Producenci zwiększyli wytwarzanie po raz drugi w ciągu ostatnich trzech miesięcy, a tempo wzrostu było nieco wyższe niż w marcu. Firmy wskazywały na pierwsze oznaki poprawy sytuacji rynkowej, lepszą dostępność części surowców oraz rozwój sieci sprzedaży jako główne czynniki wspierające aktywność produkcyjną. Jednocześnie sytuacja po stronie popytowej pozostawała słaba. Liczba nowych zamówień spadła już czternasty miesiąc z rzędu, choć tempo spadku było najwolniejsze od listopada 2025. Nieco lepiej wyglądała sytuacja w eksporcie, gdzie zamówienia zagraniczne zmniejszyły się jedynie nieznacznie.
• Raport wskazuje również na dalsze ograniczanie zaległości produkcyjnych, co było konsekwencją utrzymującego się słabszego napływu nowych zleceń. Jednym z czynników wspierających poprawę PMI był także mniejszy spadek zatrudnienia. W maju producenci po raz pierwszy od czterech miesięcy zwiększyli zakupy środków produkcji, próbując odbudować stany magazynowe. Czas dostaw wydłużył się w największym stopniu od połowy 2022, co było związane z zakłóceniami w łańcuchach dostaw. Presja kosztowa pozostała wysoka. Choć inflacja kosztów produkcji nieco osłabła względem kwietnia, nadal była drugą najwyższą od czterech lat. Również ceny wyrobów gotowych rosły wolniej niż miesiąc wcześniej.
• Majowy raport PMI przyniósł sygnały stopniowej poprawy sytuacji w przemyśle. Indeks wzrósł do najwyższego poziomu od początku obecnej fazy dekoniunktury, a produkcja ponownie rośnie. Pozytywnie należy ocenić także wolniejsze tempo spadku popytu oraz częściowe wyhamowanie presji kosztowej. Z drugiej strony sektor nadal zmaga się z ograniczonym napływem zamówień, niepewnością gospodarczą i geopolityczną oraz wydłużającymi się terminami dostaw. Chociaż przedsiębiorstwa pozostają umiarkowanie optymistyczne wobec perspektyw najbliższych 12 miesięcy i planują rozwój działalności, poziom nastrojów pozostaje niższy od wieloletniej średniej. Odczyt PMI sugeruje więc, że przemysł stopniowo zbliża się do stabilizacji, jednak na trwałe ożywienie popytu będzie trzeba jeszcze poczekać.