Makro Flash: Przemysł wrzuca wyższy bieg

Pobierz raport

• Wskaźnik koniunktury PMI w przetwórstwie w listopadzie wzrósł do 48,7 pkt z 44,5 pkt. w październiku. Jest to najsilniejszy w historii badania wzrost (poza pandemią), przekraczający wyraźnie nawet najwyższe oczekiwania (max. w ankiecie Parkietu to 47 pkt.) i przewyższający wyniki ze strefy euro. PMI w polskim przemyśle rośnie systematycznie od września i coraz wyraźniej sygnalizuje nadchodzącą poprawę koniunktury.
• Dekoniunktura w przemyśle jeszcze trwa, choć jej skala się zdecydowanie osłabiła. Liczba nowych zamówień w listopadzie wciąż się obniżała, ale spadek był najmniejszy w tym epizodzie dekoniunktury (trwającym już 21 miesięcy), a warunki popytowe były już uznawane przez przedsiębiorców za bliskie poziomom neutralnym. Podobne tendencje były widoczne w przypadku zamówień eksportowych. Niektóre firmy sygnalizowały nawet ożywienie popytu z rynków UE, Wielkiej Brytanii i Ukrainy. Zmniejszały się zaległości produkcyjne i jednocześnie zwiększały zapasy gotowych produktów.
• Przy wciąż osłabionym popycie kontynuowana była poprawa sytuacji w łańcuchach dostaw i utrzymywała się presja deflacyjna. Polscy producenci kontynuowali obniżanie własnych cen, które spadły ósmy miesiąc z rzędu, co stanowi najdłuższą sekwencję obniżek od ponad ośmiu lat. Dostosowywano również zatrudnienie, choć skala jego redukcji była najsłabsza od czerwca.
• W komentarzu do danych zwrócono uwagę, że listopadowe wyniki badania PMI dały najwyraźniejszy jak dotąd sygnał, że długie spowolnienie w polskim przemyśle dobiega końca. Prognozy przedsiębiorców z sektora przemysłowego na najbliższe 12 miesięcy są najlepsze od lutego 2022 (czyli okresu bezpośrednio poprzedzającego inwazję Rosji na Ukrainę). Główny wskaźnik pozostaje poniżej neutralnego poziomu (50,0 pkt), ale ostatnia dynamika wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo powrotu do obszaru wzrostu w grudniu. Również „twarde” dane sygnalizują, że taki scenariusz może się materializować – w ostatnich miesiącach wzrósł poziom odsezonowanej produkcji przemysłowej, a w październiku poprawiła się dynamika nowych zamówień.