Makro Flash: Powrót przemysłu na ścieżkę wzrostu

Pobierz raport

• Lutowy wskaźnik koniunktury PMI dla przetwórstwa przemysłowego po raz pierwszy od niemal trzech lat wskazał na poprawę warunków gospodarczych. Wartość indeksu wzrosła do 50,6 pkt. z 48,8 pkt. w styczniu, sygnalizując powrót przemysłu na ścieżkę wzrostu (powyżej 50 pkt.). Główne czynniki stojące za tym wynikiem to zwiększenie liczby nowych zamówień, wyższa produkcja, wzrost zatrudnienia oraz lepsze prognozy na kolejne 12 miesięcy. Choć tempo wzrostu pozostawało umiarkowane, wyniki sugerują początek ożywienia w sektorze przetwórczym.
• Lutowy wzrost nowych zamówień zakończył trwający niemal trzy lata okres spadków. Kluczowe znaczenie miało ożywienie popytu krajowego, podczas gdy zamówienia eksportowe nadal malały – choć skala ich spadków systematycznie kurczyła się. Wzrost zamówień przyczynił się do zwiększenia produkcji, jednak wzrost pozostał marginalny. Jednocześnie firmy w dalszym ciągu redukowały zaległości produkcyjne, a po czterech miesiącach spadków ustabilizował się poziom zapasów wyrobów gotowych. Aktywność zakupowa producentów stale malała, co oznacza, że okres spadkowy w tym obszarze wydłużył się do rekordowych 33 miesięcy.
• Optymistycznym sygnałem jest wzrost zatrudnienia, który odnotowano po raz czwarty w ciągu ostatnich pięciu miesięcy. To sugeruje, że firmy spodziewają się dalszego umocnienia trendu wzrostowego. Pozytywne prognozy znalazły również odzwierciedlenie w podwyżkach cen wyrobów gotowych, które rosły w najszybszym tempie od dwóch lat – mimo że koszty produkcji spadały już piąty miesiąc z rzędu. Czas dostaw wydłużył się ósmy miesiąc z rzędu, jednak skala tego zjawiska była niewielka.
• Lutowe dane PMI wskazują na przełom w polskim sektorze przemysłowym – po raz pierwszy od kwietnia 2022 odnotowano wzrost. Choć dynamika poprawy pozostaje umiarkowana, rosnące zatrudnienie, stabilizacja zapasów i optymistyczne prognozy mogą świadczyć o trwałości ożywienia. Dodatkowym wsparciem dla polskiego przemysłu może być poprawa sytuacji w przetwórstwie w strefie euro, co daje nadzieję na lepsze wyniki eksportowe. Napływające fundusze unijne, ogłaszane zmiany upraszczające regulacje oraz projekty inwestycyjne w OZE będą dodatkowo wspierać przemysł. Wciąż jednak istnieją zagrożenia – globalne napięcia handlowe, w tym potencjalne cła USA, głównie na motoryzację, wpłyną negatywnie na eksporterów. Dodatkowo silny złoty ogranicza konkurencyjność i rentowność polskich firm. W dłuższej perspektywie impulsem dla przemysłu może być rozwój sektora zbrojeniowego w UE.