Aktualności

Inflacja CPI w USA obniżyła się w styczniu do 3,1% r/r (z 3,4%r/r w grudniu), a jej spadek był mniejszy od oczekiwań (kons.: 2,9% r/r). W ciągu miesiąca ceny wzrosły o 0,3% wobec konsensusu prognoz na poziomie 0,2%. W kraju uwagę przykują dziś wstępne dane o PKB w 4q23. Dane całoroczne pozwalają oszacować, że wzrost gospodarczy wyniósł 0,9-1,3% r/r, a więc był niższy od wcześniejszych oczekiwań. Dzisiaj poznamy też istotne dane o aktywności gospodarczej ze strefy euro i regionu EŚW.

W skali globalnej wydarzeniem dnia (jeśli nie tygodnia) będzie dziś styczniowa inflacja CPI z USA. Przebicie przez inflację headline psychologicznej granicy 3% może wpisać się w tendencje z końca ubiegłego tygodnia i ponownie wzniecić wiarę, że relatywnie szybko zobaczymy obniżki stóp Fed. W Polsce uwaga skoncentruje się na grudniowych danych o bilansie płatniczym. Wczoraj pojawiły się informacje na temat możliwych rozwiązań dotyczących cen energii w 2h24.

Nominalny wzrost płac w gospodarce narodowej w 2023 był najmocniejszy od 23 lat. Inflacja w Niemczech i na Węgrzech pozostaje na trajektorii spadkowej. Członkowie RPP nie wykluczają dostosowań stóp w tym roku. UE coraz bliżej reformy budżetowej. W tym tygodniu czekamy na wyniki krajowego PKB za 4q23 i pierwsze dane o inflacji CPI w tym roku - wg nas krajowa inflacja obniżyła się w styczniu do 3,8% r/r.

Wczorajsza konferencja Prezesa NBP oddaliła oczekiwania na obniżki stóp NBP w tym roku. Prezes A.Glapiński podkreślił, że pomimo oczekiwanego spadku inflacji w okolice 2,5% w 1q24 wyzwaniem dla Rady Polityki Pieniężnej jest teraz zapewnienie trwałego powrotu inflacji do celu. Dodał, że jeśli sytuacja w gospodarce będzie się rozwijała zgodnie z oczekiwaniami, nie widzi perspektyw, żeby w tym roku w RPP powstała większość opowiadająca się za obniżką stóp.

RPP nie zareagowała na słabsze od prognoz wyniki gospodarki pod koniec 2023 - dziś wskazówki co do jej dalszych działań mogą napłynąć z wystąpienia Prezesa NBP A.Glapińskiego. Dane z Chin pokazują narastające tendencje deflacyjne. Zarówno z EBC jak i Fed dobiegają wezwania do ostrożności i cierpliwości w rozważaniach na temat obniżek stóp procentowych.