Dziennik Ekonomiczny: Przyszłość lotnictwa

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

  • Ograniczone impulsy po stronie publikacji danych makro skutkowały nieznacznym spadkiem indeksu S&P500, podczas gdy europejskie indeksy giełdowe odnotowały nieco większe straty. Rentowność 10-letnich Treasuries wzrosła o ok. 10pb, do 4,32%. W nocy jen ustabilizował się po środowym spadku, który wywołał nowe spekulacje, że władze zainterweniują, aby wesprzeć walutę. Rosnąca awersja do ryzyka w warunkach zbliżających się wyborów we Francji nie sprzyjała polskiej walucie – złoty osłabił się względem dolara do 4,04 oraz względem euro do 4,32. Zyskiwał za to dolar – kurs EURUSD obniżył się do 1,07. Rentowności polskich obligacji skarbowych rosły na całej długości krzywej.
  • Dzisiejszy dzień będzie wypełniony publikacjami danych. W USA poznamy finalne dane o wzroście PKB w 1q24 – wcześniejszy szacunek pokazał spowolnienie wzrostu do 1,3% q/q saar z 3,4% w 4q23. Równie ciekawe będą bardziej bieżące dane, w tym cotygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, wstępne dane o zamówieniach na dobra trwałe w maju oraz bilans handlowy za maj.
  • W Europie czekamy na decyzję szwedzkiego Riksbanku, który według nas utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie oraz na decyzję Narodowego Banku Czech, gdzie spodziewamy się obniżki o 25pb (choć ostatnie wypowiedzi przedstawicieli CNB nie wykluczały ruchu w dół o 50pb). W strefie euro poznamy dane o podaży pieniądza M3 w maju, zrewidowane dane o koniunkturze konsumenckiej oraz wskaźnik koniunktury ESI za czerwiec.

 

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

  • EUR: Rehn (Bank Finlandii, EBC) powiedział, że oczekiwanie 2 obniżek stóp procentowych w strefie euro w tym roku jest rozsądne. P.Lane (główny ekonomista EBC) powiedział, że obniżanie stóp procentowych będzie trwać dalej, jeśli inflacja pozostanie na ścieżce zmierzającej do 2%, jednak w związku z niepewnością na świecie – jeśli tempo dezinflacji spowolni – tempo obniżania stóp procentowych również zwolni.
  • ŚWIAT: Rutte został wyznaczony na stanowisko nowego sekretarza generalnego NATO. Premier Holandii obejmie urząd 1 października i zastąpi J.Stoltenberga, który sprawował tę funkcję od 2014.
  • POL: Premier D.Tusk ogłosił, że projekt Centralnego Projektu Komunikacyjnego będzie kontynuowany w zmienionej formie. Port lotniczy w Baranowie powstanie do 2032, rozbudowana zostanie również autostrada między Warszawą a lotniskiem oraz między Warszawą a Łodzią, jednak do lotniska w Baranowie nie zostanie doprowadzona kolej. Premier zapowiedział budowę nowej sieci kolejowej dużych prędkości, która ma połączyć duże polskie miasta. Tusk zapowiedział także pilną modernizację lotniska Okęcie oraz Warszawa-Modlin oraz rozbudowę floty PLL LOT do 135 samolotów w 2032 z 76 samolotów obecnie. Koszt rozbudowy CPK ma wynieść 131 mld zł do 2032, zaś emisja długu pod finansowanie CPK wyniesie 57 mld zł.
  • POL: Ankietowani przez NBP ekonomiści (w ramach Ankiety Makroekonomicznej) oczekują, że inflacja CPI w 2024 wyniesie (średniorocznie) 3,8%, w kolejnym roku wzrośnie do 4,2%, by w 2026 obniżyć się do 3,0% (w poprzedniej edycji w 1q24 prognozy wynosiły odpowiednio 4,2%, 4,1% i 3,3%). Prawdopodobieństwo, że inflacja znajdzie się powyżej górnej granicy przedziału odchyleń od celu (3,5%) wynosi 66% w 2024, 64% w 2025 i 43% w 2026, a prawdopodobieństwo inflacji w przedziale odchyleń (1,5-3,5%) to odpowiednio 32%, 29% i 41%. Oznacza to nieznaczny wzrost szans na powrót inflacji do omawianego zakresu względem poprzedniej ankiety. Badani ekonomiści oczekiwali stopniowego przyspieszenia dynamiki PKB – do 3,0% w 2024 i 3,5% w dwóch kolejnych latach (bez zmian wobec poprzedniej rundy). Średnioroczna stopa NBP ma w 2024 wynieść 5,75%, 5,26% w 2025 i 4,25% w 2026, co oznacza oczekiwania obniżek stóp w nieco mniejszej skali niż w 1q24 (łącznie o 25pb). Prognozy w horyzoncie „na za 8 kwartałów” wskazują, że względem poprzednich edycji badania systematycznie spadają oczekiwania dotyczące inflacji CPI (obecnie, czyli na 2q26: 3,0%), pokazują również stabilizację w przypadku PKB (3,2%) oraz nieznaczny trend wzrostowy w przypadku stopy referencyjnej NBP (4,54%). Badanie przeprowadzono między 6 a 19 czerwca wśród 25 profesjonalnych prognostów.
  • POL: Agencja ratingowa S&P podwyższyła prognozę dynamiki PKB Polski do 2,9% r/r w 2024 oraz 3,3% r/r w 2025. W ocenie agencji inflacja CPI wyniesie średniorocznie 4,7% r/r w 2024 oraz 4,2% r/r w 2025.
  • POL: Wartość udzielonych kredytów mieszkaniowych wg BIK wzrosła w maju o 54,1% r/r (-9,6% m/m) do 6,208 mld zł. Liczba udzielonych kredytów mieszkaniowych w maju wzrosła o 36,1% r/r (-9,5% m/m) do 15 tys. Średnia kwota kredytu mieszkaniowego w maju wyniosła 414,4 tys. zł, co przekłada się na wzrost o 13,2% r/r.
  • POL: Minister finansów A.Domański poinformował, że po środowym przetargu obligacji potrzeby pożyczkowe brutto na ten rok zostały sfinansowane w 75%.
  • POL: Wiceprezes NBP M.Kightley poinformowała, że na koniec 1q24 jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych ETF stanowiły 5,2% rezerw walutowych wobec 1,5% na koniec 2023.
  • USA: Sprzedaż nowych domów w maju spadła o 11,3% m/m do 619 tys. z 698 tys. w kwietniu (dane zrewidowane). Dane były niższe od oczekiwań.
  • HUN: Saldo rachunku obrotów bieżących w 1q24 wyniosło 1860 mln EUR (807 mln EUR po odsezonowaniu) wobec -594 mln EUR w 4q23 oraz -408 mln EUR w analogicznym okresie rok wcześniej (dane zrewidowane).