Dziennik Ekonomiczny: Przewaga Harris w debacie z Trumpem

Pobierz raport

 

DZIŚ W CENTRUM UWAGI

  • Wczoraj głównym wydarzeniem wyczekiwanym przez inwestorów była wieczorna debata prezydencka w USA. Zmienność na rynkach światowych w ciągu dnia, wobec braku istotnych publikacji, była ograniczona. Rentowności obligacji na rynkach bazowych marginalnie spadły, a dolar minimalnie się osłabił wobec euro. Rentowności polskich obligacji były stabilne. Złoty nieznacznie stracił względem dolara i euro, pod koniec dnia USDPLN zbliżył się do 3,89, a EURPLN do 4,29.
  • Dziś uwaga globalnych rynków skoncentruje się na publikacji sierpniowej inflacji CPI z USA, która ostatnio zaskoczyła pozytywnie, spadając do 2,9% r/r. Nasza i rynkowa prognoza wskazują na dalszy spadek, do 2,6% r/r w sierpniu. Dane nie będą raczej miały znaczenia z punktu widzenia przyszłotygodniowej decyzji Fed – przesądzone wydaje się rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych, raczej w „standardowym” ruchu o 25pb, ale mogą wpłynąć na dalsze perspektywy stóp.
  • Kolejne inflacyjne dane z regionu – tym razem z Rumunii- również powinny potwierdzić normalizację presji inflacyjnej. Konsensus wskazuje na spadek CPI w okolice 5%, wobec 5,4% r/r w lipcu.

 

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

  • CZE: Inflacja CPI w sierpniu utrzymała się na poziomie 2,2% r/r i była wyższa niż oczekiwano (kons.: 2,0% r/r). Inflacja uplasowała się także o 0,4pp powyżej ostatniej projekcji CNB. Przyczynił się do tego silniejszy wzrost cen żywności, napojów i wyrobów tytoniowych oraz, w mniejszym stopniu, wyższa dynamika cen kontrolowanych. Inflacja bazowa wyniosła 2,8%r/r i również była nieco wyższa od oczekiwań. CNB zwraca uwagę na podwyższoną inflację usługową, ale dostrzega obniżanie się presji w tej kategorii. Nasz bazowy scenariusz zakłada obniżkę stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu banku (25 września) o 25 pb. Argumentami za obniżkami są zarówno utrzymywanie się inflacji w okolicy celu 2%, jak i mozolnie odbudowujący się wzrost PKB, choć wyższe od oczekiwań dane inflacyjne zapewne wzbudzą ostrożność decydentów CNB.
  • GER: Finalne dane o inflacji CPI w sierpniu potwierdziły wstępny szacunek, który pozytywnie zaskoczył. Inflacja obniżyła się do 1,9% r/r z 2,3% r/r w lipcu. Wskaźnik HICP spadł do 2% r/r z 2,6% r/r przed miesiącem. Głównym źródłem tego spadku była deflacja cen energii (-5,1% r/r), ale minimalnie obniżyła się też inflacja bazowa (do 2,8% r/r z 2,9% w dwóch poprzednich miesiącach). Od początku br. ceny w kategoriach bazowych (bez żywności i energii) rosną szybciej niż wskaźnik CPI, głównie za sprawą wciąż ponadprzeciętnie silnie rosnących cen usług (3,9% r/r).
  • HUN: W sierpniu trend dezinflacji powrócił, a spadek inflacji CPI do 3,4% r/r (z 4,1% r/r w lipcu) był silniejszy niż oczekiwano (kons.: 3,6% r/r). Dane wspierają naszą prognozę dwóch kolejnych obniżek stóp przez MNB jeszcze w tym roku.
  • USA: Wczoraj odbyła się pierwsza (i być może nie ostatnia) debata kandydatów na prezydenta Stanów Zjednoczonych – D.Trumpa oraz K.Harris. W sondażu CNN 63% ankietowanych wskazało K.Harris jako zwyciężczynię. Jest to lustrzane odbicie wyników debaty z lipca, gdy przeciwko sobie stanęli urzędujący prezydent J.Biden oraz były prezydent D.Trump. Wtedy 63% ankietowanych wskazało D.Trumpa jako zwycięzcę. Ostatnie sondaże dawały Trumpowi przewagę w walce o większość w kolegium elektorów, mimo że to Harris ma większą szansę na zdobycie większości głosów wyborców. Sama debata prawdopodobnie nie będzie miała istotnego bezpośredniego wpływu na wynik wyborów, jednak zwycięstwo kandydatki Demokratów powinno wzmocnić jej kampanię w kluczowym momencie wyborczego wyścigu. Niedługo po debacie piosenkarka Taylor Swift publicznie poparła K.Harris, co, poza wpływem na młodszych wyborców i wyborczynie, ma także znaczenie symboliczne (T.Swift znana jest z biznesowego pragmatyzmu).
  • POL: Prezes NBP A.Glapiński ocenił, że dyskusja o wejściu Polski do strefy euro będzie miała sens najwcześniej za 10 lat, gdy krajowa gospodarka osiągnie PKB wg parytetu siły nabywczej na poziomie Niemiec.