Dziennik Ekonomiczny: Konsumenci rosną w siłę

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

  • Brak istotnych publikacji makro w USA spowodował, że nastroje rynkowe podążały śladem mocnych piątkowych danych z amerykańskiego ryku pracy. Rewizja w dół oczekiwań odnośnie do skali kolejnej obniżki Fed skutkowała spadkiem notowań giełdowych, z kolei rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich przebiły poziom 4%, rosnąc o 5pb. Obawy, że Izrael podejmie działania odwetowe względem Iranu skutkowały dalszym wzrostem cen ropy, powyżej 80 USD/bbl. Kurs EURUSD był relatywnie stabilny. Kurs złotego poruszał się w trendzie bocznym względem dolara oraz nieznacznie osłabił się wobec euro. Rentowności krajowych obligacji rosły na prawie całej długości krzywej. Po tygodniowej przerwie związanej ze świętem, giełdy w Chinach otworzyły się na solidnym plusie, jednak w trakcie sesji entuzjazm nieco osłabł, ze względu na brak znaczących nowych działań fiskalnych.
  • Istotność zaplanowanych na dziś publikacji jest raczej drugorzędna. Warte uwagi będą dane o niemieckiej produkcji przemysłowej za sierpień – konsensus spodziewa się kontynuacji spadków, pole do manewru jest raczej ograniczone biorąc pod uwagę szereg wskaźników koniunktury wskazujących na słabość niemieckiego przemysłu. Stopa bezrobocia w Czechach również nie powinna dostarczyć większych wrażeń – najpewniej pozostanie bez zmian względem sierpnia, a jej wersja zharmonizowana jest jedną z najniższych w UE. Dane o bilansie handlowym USA powinny pokazać nieznacznie płytszy niż w lipcu deficyt na koniec sierpnia.

 

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

  • EUR: Indeks Sentix w październiku wzrósł wbrew oczekiwaniom na jego stabilizację, do -13,8 pkt. z -15,4 pkt. we wrześniu. Była to pierwsza od 3 miesięcy poprawa wskaźnika, wynikająca przede wszystkim z lepszych niż przed miesiącem oczekiwań co do przyszłości, przy najniższym w tym roku poziomie subindeksu ocen sytuacji bieżącej. Wynik może stanowić (kolejną już) nieśmiałą zapowiedź wychodzenia gospodarki europejskiej z rejonów stagnacyjnych. Warto również odnotować wyraźną poprawę (o 6,8 pkt.) wskaźnika oczekiwań dla gospodarki niemieckiej. Za większym optymizmem stały lepsze oceny perspektyw dla popytu zewnętrznego, w szczególności z Chin, choć czynnikiem ryzyka mogą być nowe cła na auta elektryczne z tego kraju. Jednocześnie subindeks oceny bieżącej jest blisko tegorocznego minimum.
  • GER: Nowe zamówienia fabryczne w sierpniu obniżyły się o 3,9% r/r, silniej od oczekiwań, oraz o 5,8% m/m (sa). Wynik był zaniżany przez „duże” zamówienia (samoloty, statki, pociągi pojazdy wojskowe), z wyłączeniem tej kategorii miesięczny spadek wyniósł 3,4% i miał dość szeroki charakter – dotyczył dóbr kapitałowych, pośrednich ale też konsumenckich. Źródła słabego popytu były przede wszystkim wewnętrzne – zamówienia krajowe obniżyły się o 10,9%, zamówienia ze strefy euro o 10,5%, a te spoza strefy euro wzrosły o 3,4%.
  • CZE: Produkcja przemysłowa w sierpniu zaskoczyła pozytywnie rosnąc o 1,5% r/r (kons.: -2,2% r/r) przede wszystkim dzięki poprawie po stronie przetwórstwa przemysłowego (2,1% m/m sa), w tym sektora motoryzacyjnego. W produkcji motoryzacyjnej wynik mógł być zawyżony przez efekty bazy – rok temu znaczący spadek produkcji odnotowała Toyota ze względu na zaburzenia w dostawach części ze Słowenii, która ucierpiała w wyniku powodzi. Właśnie ten czynnik może podbijać dynamikę produkcji przemysłowej również we wrześniu. O tym, że sytuacja w przemyśle nie była wcale tak dobra, wskazuje kontynuacja redukcji zatrudnienia (o 1,9% r/r).
  • EUR: Sprzedaż detaliczna (z wyłączeniem sprzedaży samochodów, sa) w sierpniu wzrosła o 0,8% r/r, co stanowi poprawę w porównaniu do spadku o 0,2% r/r w lipcu. W ujęciu m/m odnotowano zgodny z oczekiwaniami wzrost o 0,2%. W przypadku żywności, napojów i wyrobów tytoniowych handel detaliczny spadł o 0,2% r/r, natomiast sprzedaż produktów nieżywnościowych wzrosła o 1,4% r/r, a paliw o 2,5% r/r. Wzrost odnotowany w sierpniu był najsilniejszym w tym roku (równym z wynikiem z kwietnia), co rodzi nadzieję na powolne ożywienie w strefie euro. Do potwierdzenia tego trendu potrzebne są jednak kolejne pozytywne obserwacje.
  • ROM: Sprzedaż detaliczna (z wyłączeniem sprzedaży samochodów, sa) w sierpniu wzrosła o 9,2% r/r, w porównaniu do 7,6% r/r w lipcu. Głównym źródłem tego wzrostu była sprzedaż produktów nieżywnościowych, która zwiększyła się o 18,3% r/r, a także sprzedaż żywności, napojów i wyrobów tytoniowych, która wzrosła o 4,3% r/r. Z kolei sprzedaż paliw silnikowych w wyspecjalizowanych sklepach spadła o 0,8% r/r. Dynamicznie rosnąca sprzedaż detaliczna przyczynia się nie tylko do wysokiego tempa konsumpcji prywatnej, ale także do zwiększonego importu, co w łącznym efekcie skutkuje mniejszym wkładem wydatków konsumenckich do PKB.
  • HUN: Sprzedaż detaliczna (z wyłączeniem sprzedaży samochodów, sa) w sierpniu wzrosła o 4,3% r/r, w porównaniu do wzrostu o 2,7% r/r w lipcu. Szczególnie dobrze wypadła sprzedaż w sklepach spożywczych, gdzie zanotowano wzrost o 7,5% r/r. Obroty w handlu artykułami nieżywnościowymi wzrosły o 2,9% r/r. Wolumen sprzedaży na stacjach paliw zmniejszył się o 1,2% r/r, a sprzedaż w sklepach z pojazdami silnikowymi oraz częściami spadła aż o 17% r/r. Rosnący sektor detaliczny wskazuje na poprawę konsumpcji prywatnej, co z kolei napędza krajową produkcję, dając podstawy do oczekiwań na dalsze przyspieszenie wzrostu PKB w 3q24.
  • POL: Ministerstwo Finansów poinformowało, że do wykupu w 2024 pozostaje dług o wartości nominalnej 37,9 mld PLN, z czego 28,2 mld PLN stanowią obligacje hurtowe, 4,8 mld PLN obligacje detaliczne, a 4,9 mld PLN obligacje i kredyty na rynkach zagranicznych. Średnia zapadalność długu krajowego na koniec września wyniosła 4,27 roku.
  • HUN: Saldo handlowe na koniec sierpnia wykazało nadwyżkę na poziomie 671 mln EUR. Zarówno eksport jak i import obniżyły się w podobnej skali, o odpowiednio 4,1% r/r oraz 4,2% r/r. W kolejnych miesiącach nadwyżka powinna stopniowo topnieć, wraz z widocznymi oznakami ożywienia popytu krajowego, przy słabych perspektywach dla popytu z zagranicy.
  • POL: We wrześniu o kredyt mieszkaniowy wnioskowało 28,51 tys. potencjalnych kredytobiorców, co oznacza spadek o 22% r/r oraz wzrost o 3,2% względem sierpnia. Wartość wniosków kredytowych obniżyła się o 16,9% r/r, a wywołany wysoką bazą statystyczną roczny spadek jest w tym przypadku hamowany wyższą wartością przeciętnego wniosku. BIK podaje, że we wrześniu średnia kwota wnioskowanego kredytu wzrosła do rekordowego poziomu 444,74 tys.

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.